局勢分析重要性高 意西難「脫歐」

局勢分析
重要性高 意西難「脫歐」

希臘債務危機纏繞多年,市場早有心理準備希臘會退出歐元區,不少投資者覺得希臘「脫歐」只是遲早的問題。倘若這一天真的出現,希臘恢復使用其本身貨幣德拉克馬(Drachma),會為區內經濟帶來甚麼衝擊呢?
有分析指,若希臘退出歐元區,持有近兩萬億美元歐豬國債券的歐洲銀行業,將面臨重大損失。儘管多數歐洲銀行過去數年已採取部份措施,包括增加資本緩衝、為希臘撇債及運用央行的貸款協助南歐地區分行再融資,但若希臘退出歐元區,歐洲銀行業仍會受潛在擴散危機衝擊,包括面臨存款流失及債務違約上升的風險。
最大的可能,是其餘幾個歐豬國家銀行爆發擠提潮,因市場會擔心這些國家是否會相繼退出歐元區。與此同時,歐元區信貸能力亦會被削弱,並開了壞先例,令市場質疑西班牙、意大利甚至法國可能退出歐元區。
不過,就算情況再壞亦未必會如2008年金融海嘯般的激烈。專家估計西班牙及意大利不會因為受壓跟着「脫歐」,因為這兩個經濟體系重要性遠高於希臘,歐洲央行及國際金融機構都會提供支援。

古董鑄幣機 趕不及發鈔

而即使希臘最終脫歐,亦要面對一系列迫切問題,包括有可能趕不及印製足夠的新德拉克馬,以應付短期需求。希臘銀行亦要把所有資產及債項,包括銀行賬戶、薪水和未償債務等,按既定滙率從歐元轉換成德拉克馬。
希臘央行的印鈔及鑄造貨幣設施設於雅典阿堤卡(Attiki),而國內另一間印鈔廠則倒閉,其印刷機存放在雅典博物館內,希臘當局印發新鈔能力成疑。
而希臘亦要面臨歐元短缺問題,倫敦研究機構LombardStreet指,若希臘退出歐元區,民眾在小額交易中仍用歐元支付,直至新貨幣上場。而希臘民眾為保存歐元,將增加使用信用卡。另外,希臘在歐元不足、新貨幣未趕及發行前,將要發行債務票據或臨時貨幣向債權人付款,但這方法並不可靠,有機會被人大量複製或偽造。