【本報訊】希臘退出歐元區聲浪似越來越大，但後遺禍害的不穩定風險，市場亦越趨擔憂。金管局前總裁任志剛表示，「感受不到」希臘若退出歐元區是兩害取其輕的較低震盪療法，他認為最低影響方案當然是歐元區有實力成員國「頂硬上照住」弱國，換取希臘放棄財政主權，惟此舉面對的政治障礙亦迹近不可能。 記者：劉美儀
當前形勢，一言敝之曰「難」，無疑希臘留守歐元區卻拒絕「勒緊褲頭」，同屬死路一條，任志剛指形勢變化令人極為憂慮，「歷史正在譜寫」，從未見過的新景象可能隨時出現，短期內無人能評估下一步發展，只待下月中希臘重選如何。
美雙底衰退風險仍在
在規避風險心理下，任志剛相信，美元將無可避免續成資金靠泊港口，儘管美國經濟絕非優秀，相比嚴峻的歐洲只是略佳，前者雙底衰退風險不能排除，30年國庫券孳息率跌至3厘以下，足見情勢複雜。
歐元成立以來，未嘗有成員國退出，他指希臘若真撤離，重新使用原貨幣德拉克馬（Drachma），應研究如何與美元兌換有序定位，而退出後希臘滙率很可能大幅貶值至極弱水平，雖然相比拒絕減赤緊縮卻停留歐元區，長遠計是恢復競爭力的一種手段，但對目前仍持有歐元的希臘民眾，一想到退出後滙率或急劇貶值，自然產生恐慌心理，引發銀行擠提的風險亦不能排除。
料歐元區不會解體
過去曾表示擔心歐洲步入「另一個迷失十年」的任志剛指，若追蹤意大利本地生產總值，「其實已經迷失咗十年」，希臘經濟體系雖小，但在骨牌效應及全球化影響下，「無一個經濟體系可獨善其身」。希臘政權難產，他說已令其他高風險歐元成員國信貸違約掉期（CDS）及債息升，持有債務的銀行資產質素進一步下降，銀行受損便難以支持信貸需求以至基礎經濟，經濟乏力復蘇，財赤將更嚴峻。
即使最終希臘或個別弱勢成員國退出歐元區，他認為歐元區不會解體，核心成員對維護此貨幣聯盟的政治決心仍相當堅定。他亦期望，中國當局可暢順有序處理當前經濟稍為放緩，並同時因應形勢配合紓緩措施，冀本港經濟受外圍影響可因此減輕。
滙豐銀行環球資本市場亞太區副主管兼香港交易主管陳紹宗亦說，雖然希臘退出的聲浪似增大，但因歐元區沒有成員退出先例，在骨牌效應及後遺風險所產生的不穩定性可能非常巨大的憂慮下，由其他較具實力成員國暫時「照住」希臘，換取財政政策話語權，並非全無可能。
希臘問題對當前亞洲區最大影響是資金明顯選擇美元作避風港，他預期，短期內區內股滙皆維持弱勢。
渣打銀行（香港）環球市場主管陳銘僑則認為，希臘若離開歐元區，對歐洲未必一定是壞事，反可能帶動市場重新持倉，惟問題拖拉越久，恐慌心理導致冚盤加劇，亦可能引發當地銀行擠提。不過他亦同意，希臘若退出，難免引發骨牌憂慮，估算其他有問題成員國亦會撤走，以致歐元解體的揣測。
任志剛評希臘問題
．最低影響方案是歐元區內具實力國家「頂硬上照住」弱國，換取希臘放棄財政主權。
．不認為希臘退出歐元區是較低震盪療法，但就算退出，歐元也不會解體。
．若希臘退出歐元區，重新使用希臘原貨幣德拉克馬，應研究如何與美元兌換有序定位。
．在規避風險心理下，美元將無可避免繼續成為資金靠泊港口。
．希望中國當局因應形勢配合紓緩措施。