【本報訊】受惠於俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場（GBM）收益帶動，滙控（005）首季以實際基準計的核心稅前盈利（撇除與業務無關的債務公允值變動及滙率因素）按年增長25.2%至67.75億美元（約528億港元），跑贏證券界預測最多增長逾一成的水平。 記者：劉美儀
隨着首季表現「交到功課」，滙控股價昨晚在倫敦升越70元。滙控昨在港收報69.05元，升0.51%。若以列賬基準計（即不扣除公允值及滙率因素），集團首季稅前盈利按年跌12%至43.22億美元，股東應佔純利則跌37.9%至25.81億美元。
核心稅前盈利增25%
不過，滙控旗下歐洲區核心盈利首季按年大跌五成，一歐資證券行研究主管指出，滙控市賬率雖低，有吸納誘因，其季內表現亦大致平穩，但歐元區局勢始終為市場憂慮，單靠亞洲及拉美強勁增長，是否夠力持續燃點滙控前進，乃關鍵所在。
各界關注的成本控制則推進理想，截至3月底，按實際基準計，集團成本收益比率由去年同期的58.7%改善至55.5%，季內列賬計營運支出為103.5億美元，與去年相若。核心一級資本充足率則較去年底提升0.3個百分點至10.4%。
受信貸息差使債務公允值首季錄得26.44億美元不利變動影響，滙控首季股本回報率（ROE）跌至僅6.4%，遠低於策略日釐訂的12至15%區間下限，但行政總裁歐智華指出，若剔除與營運無關因素，首季ROE約11%，「有信心可達ROE目標」。他又強調，無意修訂一年前釐訂的各項指標，包括ROE或成本收益比率水平，後者目標區為48至52%。
去年中至今，集團共出售30項業務涉及27宗交易，首季錄得2億美元出售收益入賬；對於年內尚有多少項目劃為非核心範圍待售，歐智華只說下周的策略複檢日再詳述。
GBM是滙控首季核心盈利增長火車頭，季內稅前盈利按年增5%至30.8億美元，按列賬基準計，對集團貢獻佔比高達71.2%，其中外滙交易及利率相關收益分別按年飆升三成及21%。踏入4月份，他指GBM續見理想，股市雖略呈反覆，但股票資本市場及併購業務佔比相對較少，故影響有限。
滙融虧損縮 撥備續降
以市場分佈計，新興市場保持領軍，香港及亞太其他地區稅前盈利分別升21%及24%，拉美亦升11%。美國滙豐融資上季仍錄虧損，惟稅前虧損已較去年同期收窄至7.11億美元，季內撥備減值進一步降至10.62億美元，金額連跌兩季。滙控財務董事麥榮恩表示，上季減值和拖欠率均下跌，主因美國退稅季節因素，令當地還款率上升；但因消費融資組合持續縮減，故滙融仍有虧損。
集團已宣佈派首季股息0.09美元，他指集團一貫策略是每賺一元，分派股息的比率一定多於員工酬金。
《專家意見》
股價難大升
訊匯證券行政總裁 沈振盈
滙控（005）業績實際上有改善，以往被市場憂慮的指標陸續轉好，多少可令市場重拾信心。不過，滙控在72至73元有大阻力位，如果70元樓下則仍有吸引力，短期內可保持穩陣。不過市場上有更多好選擇，預料滙控股價難大升。
長遠看歐洲
城大教授 曾淵滄
滙豐季績一般，但不算太差。扣除減值核心盈利還是正增長，而且減值亦只係會計上的減值。歐洲業務還在虧損，長遠業務表現都要看歐洲表現，特別是歐洲的環境及政治因素。其他地區加起來還是正增長，亞太區同拉丁美洲的業務可以補回歐洲的虧損，相信未來幾季滙豐會繼續增長。
