１）企業重組消息多屬正面，廣州藥業（874）重組復牌後即累升50%，威力驚人。發掘具重組潛力的股份，回報吸引，加上本身條件不錯，即使重組非期望之內，仍可伺機向上。中國糧油（606）是研究對象之一，短期目標6.76元，只是返回今年2月中反彈高位，較上周收5.75元，上升17%。
目標價6.76元
中糧股價大幅落後同系姊妹機構，隨時成為重組的導火線，難得是業務主分五大環節，任何一瓣都可分拆獨立上市，加上同系分拆有前例，在形勢有需要情況下，分拆自然列為管理層的首要考慮項目。
中糧07年由中國食品（506）分拆上市，上市後由最終控股公司中糧集團（香港）持有57.85%，中食成為姊妹公司，由中糧集團持有74.22%。另一姊妹企業中糧包裝（906）則在09年上市，由中糧集團持有72.29%。
彼此業務雖稍有分別，但同與食品有關，而且隸屬同一集團，理論上三者PE、PB與股價表現應十分接近。只看近年股價表現，已出現重大分歧，但差別僅在中糧與其他兩家。單以現水平與52周高位比較，幾可肯定中糧有極吸引的追落後條件。
中糧現價較52周高位回落36%，但中食僅低8.6%，中糧包裝更只低2.5%；與去年底比較，中糧仍跌3%，但中食與中糧包裝已分別大升46%與56%，並且於近日齊創出52周高位。
業績不但沒有倒退，且有可觀增長，形成PE與PB均大幅落後中食及中糧包裝，已足以支持中糧追回過去四個月的失地。作為三家公司的控股公司，沒理由不察覺中糧與其他兩家的差距，相信未有行動只是時機未到而已。
中糧2011年度（12月年結）營業額增53.9%，盈利則增39.2%至23.7億元，每股盈利0.586元，現價PE9.8倍，比中食的35.3倍及中糧包裝的12.4倍，分別折讓72%與21%。
業務具分拆潛力
去年底中糧每股NAV5.439元，現價PB1.05倍，比中食PB3.41倍及中糧包裝1.37倍，分別折讓69%與23%！
中糧追落後條件不容懷疑，而「催化劑」則是其重組搞分拆。中糧市值231億元，與中食237億元相若，二者則遠遠拋離市值僅43億元的中糧包裝。
關鍵點在中糧業務主分五大環節，其中以油籽加工最大，分部營業額佔67%，餘下33%才由生化及生物燃料、大米加工、小麥加工、啤酒原料等攤分，換言之，中糧油可將油籽加工保留，其餘業務分拆上市，也是一家市值可達70億元以上的中型企業，體積且大過中糧包裝。
加速管理層考慮分拆的另一源頭，是中糧負債非輕，去年底雖持有91.9億元現金，但銀行借貸及可換股債券高達329億元，若透過分拆集資50億元，對改善財政狀況有利。大行給予中糧油目標價由6.17元至9.90元，現價有利低吸實在無可置疑。
MI能源超賣博反彈
２）石油開採股MI能源（1555）上周三與周四突累跌逾10%，超賣後有望見底，反彈可見2.92元，較上周收2.29元，回升27%。
MI能源由今年1月初低位1.94元升至2月底3.35元，累升72%，上周低至2.23元，已完成黃金比率0.618倍整固幅度，候機反彈，預期阻力在2.92元，有利趁低買入。
現價PE僅4.4倍
MI能源2010年12月上市，招股價1.70元，主業開採石油，並與中石油（857）簽訂合約，在內地經營三個油田，佔有關項目90%權益。中石油前周才高見11.86元，逼近52周高峯11.92元，但MI能源反由52周高位回落達33%，與業績及石油股大勢背馳，反彈理由充份。
繼2010年度（12月年結）盈利勁增2.8倍後，2011年再增1.6倍至11.06億元（人民幣．下同），每股盈利0.42元，折約0.517港元，現價PE僅4.4倍，相對中石油PE12.7倍，落後甚遠。現價PB1.66倍，與中石油PB1.69倍則相近。
MI能源今年首季採油進度理想，向今年日均產量達3500桶目標邁進，大行將其目標價定在3元至4元間，並非過份樂觀。
高彰坡