【本報綜合報道】歐債危機再起波瀾,對冲基金沽空主要歐洲資產,包括法、德兩國債券。許多對冲基金相信歐債危機將蔓延至歐盟核心國家,質疑歐洲央行的長期再融資操作(LTRO)向銀行低息貸款的成效,並打賭德、法及荷蘭債券價格會大跌,讓風險溢價上升而從中獲利。
質疑LTRO成效
歐洲最大型的全球宏觀對冲基金BrevanHoward亦認為,歐元區核心國家的收支平衡問題越見嚴重,單靠向歐元區注入流動性亦無法解決問題。而有「沽神」之稱的對冲基金經理約翰保爾森(JohnPaulson)則認為,歐債危機繼續惡化,西班牙將是歐債危機的「震央」,而核心成員國德國將被波及,故他認為德國債券應持短倉。
另亦有對冲基金指,歐央行推出的LTRO無疑是改變了市場的情緒,但卻沒有令基本因素出現改善。由於德法兩國債券難以繼續依靠LTRO帶來的樂觀情緒而獨善其身,所以基金決定沽空這些核心歐洲國家的國債。
此外,今年首季環球市場表現大好,帶挈對冲基金在上季獲得甚佳的回報,根據研究機構HedgeFundResearch公佈的數據顯示,對冲基金去年在勁蝕8.4%後,上季回報率達7.3%,為10年以來首季之冠。
四月上旬錄虧損
然而,隨着歐債危機在第二季再次影響環球股市,部份對冲基金4月上旬回報中位數錄得0.92%虧損,截至本月26日,亦錄得0.03%的輕微虧損。