港股交易持續低迷，不少證券界朋友都在「休養生息」，等待下一個浪來臨。但仍有的卻趁市靜積極開源，做美股、商品及債券，尤其是債券生意增長相當不錯。
本地投資者的投資視野相對上較窄，多數只集中在股票、窩輪及牛熊證，原因也不難理解，波幅夠，買中回報快，不過這是單從向好方面看，如果押錯注結果可以是兩個世界。所以一個健全的投資組合，不應該純是股票上的分散投資，產品上的分散也非常重要。
近年股市走勢波動，好市時可以贏三四成，逆市時看錯邊亦可隨時輸凸，這解釋了為何去年不少傳統基金或對冲基金要輸錢收場，去年如贏10%已算不錯。自己亦認識一些朋友，1、2月都有不錯斬獲，但3、4月的調整市以及民企風暴，令組合打回原形，其實這是一個投資市場的縮影，過去曾聽過投資者到年尾輸少當贏已叫萬幸，這種肯定不是投資的本質及想要的結果。
企債市場風險較低
近日有些朋友轉戰企債市場，但未必啱傳統投資者胃口，原因是較高風險及回報的內房債券，年回報約10厘，平均月回報僅1厘，找隻股票炒一轉回報肯定不只此數。
然而，我現在所指的不是工具與工具之間的單一比較，而是從風險管理及資產配置上作分析，所以分析應該要宏觀一點，事實上，股市看錯邊可以輸很多，而投資企債最大的風險是企業「執笠」，但機會卻較微，看錯邊揸到尾，可賺息及收回本金，因此在平衡風險，近來越來越多投資者投進企債市場。
另外，上周五中證監公佈降低四大期貨交易所手續費高達30%，並憧憬降低股票交易費用，市場憧憬有助刺激交易，券商股按理受刺激。不過，長遠要救內地股市，不是使費高低問題，而是缺水問題能否得到解決，但對於首季業績不佳的券商股，有平衡利淡消息的作用。
陳永陸
作者為獨立股評人