停牌逾七個月的超大現代(682),涉及市場失當行為一案終有裁決。市場失當行為審裁處報告指出,雖然超大主席郭浩及財務總裁陳志寶蓄意向富達基金經理GeorgeStairs披露與股價敏感的資料,但認為兩人沒有在Stairs的「高沽低買」中獲利,故郭浩及陳志寶兩人不應受處罰。
忽視敏感資料風險
報告稱,郭浩及陳志寶均知悉配股資料屬股價敏感消息,但仍選擇向Stairs披露,顯然兩人忽視Stairs可能使用涉及股價敏感資料的風險,然而因兩人與Stairs在電話會議前並不認識,沒有證據顯示兩人可從中得益,故當局認為兩人沒有觸犯證券及期貨條例,不應受罰。
Stairs方面,儘管他在電話會議進行前沒有被告知可能得悉一些非公開資料,但Stairs確實在電話會議中透過與超大管理層對話,知道一些敏感資料,這是「既成事實」,然後才進行「高沽低買」交易,故當局不認同他沽貨與超大配股在時間上只屬巧合的說法,並指他低估在電話會議獲悉股價敏感資料的影響力。
報告又指出,當局不接納Stairs辯稱,在超大配股前沽貨純粹因現價估值過高的證詞,因他即使身處外地,但仍可隨時在事前幾日以較高價格進行交易,因此裁定他有利用有關消息進行「高沽低買」是為了減低投資損失,觸犯證券及期貨條例,應受處罰。
至於安排行美林選擇在超大配股活動前,安排公司與6家機構投資者進行電話會議,有關安排並不恰當且屬冒險行為,因美林可預見有份參與電話會議的超大管理層有可能洩露與股價敏感資料的風險。
超大在09年6月17日公佈配股前,曾與包括富達在內的6家機構投資者進行電話會議,期間曾透露公司擬以每股5元,配股集資2億至2.5億美元。
Stairs得悉消息後翌日,即超大配股前,以5.3元沽出37.4萬股,然後再在超大停牌後按每股4.6元認購63萬股超大配售股份。其高沽低買,沽貨價較配股價高出15%。