港股於上周大跌後反彈低收。恒指及H指的10日線均重返20日線之上，但仍受制於50日線，顯示短期回升仍只屬反彈而已，中期調整壓力未完。
恒指目前處於自08年10月27日10676（H指4792）升至2010年11月8日24989（H指14219）見頂後的A/B/C三個大浪調整過程。
受制短期阻力21100
大浪A跌至2011年10月4日的16170（H指8095）完結。隨後的運行模式，初定兩個發展可能性為主：
仍為大浪B以三角形或曲折形整固反彈。大浪B中浪（A）於2月中的21760（H指11916）見頂，隨後為中浪（B）下跌，但不會跌穿去年10月的上升裂口頂部17438（H指8690）；調整最低可跌至17500/18000（H指8700/9000），然後現中浪（C）回升，屆時反彈目標為23200/25300（H指13100/14600）。
大浪B中浪（B）的小浪a於跌至4月11日的20036（H指10421）後現小浪b回升，且於初步阻力位21100/21200（H指11300/11400）掉頭回落。今次回調可能屬小浪c下跌，亦可以是小浪b以「三角形」模式整固內的細浪爭持，爭持過後才現小浪c下跌。
大浪B彈升早已告一段落，高位為2月中的21760（H指11916）。大浪C的中浪（1）於跌至4月11日的20036（H指10421）後現中浪2回升，4月20日高位21076（H指11110）可能屬中浪（2）高位，隨後的下跌屬中浪（3）下跌初段，主調會跌穿去年10月低位16170（H指8095）。
本周策略：H指和恒指的9RSI先後升破1月及2月以來的中期下降軌，受制於第二條下降軌，恒指若能於短期內升破降軌，後市有力於9RSI再次升抵70/80超買區附近並呈現背馳，才正式確認完成反彈。否則，若跌穿上周回落低位，後市跌勢將轉急。
兩項指數於前周五「穀雨」當天現反彈高位，其後兩天回落低位再彈，短期反彈隨時完結，亦可能爭持至下周六「立夏」前後三個交易日才正式完結。至於3月以來的中期調整，仍可能要到6月下旬的「夏至」才完成。
恒指上試目標20900/21100（H指目標11300/11400）前跌穿已提升的「止蝕/離市位」20700（H指10830），短期彈升動力可能已完。若仍要短線入市，可將止蝕/離市位定於20500（H指10700），目標仍為20900/21100（H指11100/11200），若升破，下一目標為21400/21500（H指11400/11500）。
王逸