謝清海旗下惠理基金，近年表現很大程度主宰在民企身上，民企股牛市時升得勁、但遭逢大跌市時，跌幅亦非常驚人。08年金融海嘯時價值基金瀉48%，翌年卻大反彈83%。今年鍾情民企的基金表現乏善可陳，惠理基金亦不例外，截至3月底止10大持倉股中，民企佔三家，包括華晨（1114）、國美（493）及正通（1728），佔基金組合8.6%，前兩者今年均累跌逾一成，正通則升4%。至於持股9.5%的瑞金（246），去年停牌後至今仍未復牌。
皇朝亞果漲逾17%
據惠理網站資料，旗下價值基金A單位今年累積升幅不足8%，較恒指同期近13%回報遜色。不過如相比其他民企重倉基金，惠理表現已算有所交代，部份揀選的民企股亦表現亮麗。體育股板塊今年失色，惟獨被惠理青睞的特步（1368）仍錄38%升幅。其他持股民企如皇朝（1198），甚至被質疑的亞果（073），亦分別錄得28%及17%進賬。