【本報訊】內地百貨股一如預期，3月份銷售明顯好轉。瑞信昨發表報告引述多間公司表示，3月同店銷售增長幾乎全線反彈至雙位數，較1、2月份時表現7%至8%顯著為高。不過，分析員普遍認為單月的反彈屬季節性影響，觀乎近日市場表現，仍未可確認內地消費情緒已觸底復蘇。記者：吳綺慧
昨日百貨股走勢靠穩，龍頭股金鷹（3308）及百盛（3368）分別漲2%，新百貨（825）微升1%，銀泰（1833）及華地（1700）則表現持平。
瑞信調升金鷹華地評級
瑞信發表報告，指金鷹3月同店銷售增長已由早兩個月的8%，升至11%；不過首季平均水平仍只得9%，與公司全年至少要升15%的目標，仍有相當差距。而銀泰同店亦有回升迹象，重上10%水平；規模較小的華地更高逾15%，新百貨亦反彈至13%。百貨股中只有百盛的表現較為疲弱，但3月份銷情都較1、2月有好轉。
瑞信認為，從多方數據及國家公佈的零售數字顯示，國內消費信心已經到底回升，該行調查亦發現55%的內地受訪者，4月時有增加購物，相信內地零售市場已步入復蘇，最壞情況已經過去，並調升金鷹及華地的投資評級至「跑贏大市」。
百貨公司人流無大增長
但有外資分析員指，3月數據回升很可能與早前內地銀根剛開始放鬆有關，所以才出現較明顯反彈，但據他了解，不少零售商4月至今的表現僅屬平平，完全未見真正復蘇。「最近的升幅，絕大部份是來自產品價格的提升，人流唔見大增長，我覺得見底未有咁快，要睇吓嚟緊經濟有冇好轉，我然好審慎。」
蘇格蘭皇家銀行零售業分析員陳菁瑜亦同意，單看一個月數字，未能確認內地消費已經見底，很可能受季節性因素影響：「我感覺唔到基本因素有明顯好轉，我估第二季亦都唔會有乜大變化，始終今年經濟冇舊年咁好，內地市民都冇咩心情買嘢，百貨店之間競爭又加劇，令百貨股冇咩catalyst。」
陳菁瑜表示，不少龍頭股如百麗（1880）、金鷹（3308）等，因市場缺乏選擇而導致長期估值高企，亦限制了它們再上漲的空間。
利福國際（1212）董事總經理劉鑾鴻早前亦表示，料內地零售今年內不會有大改善，尤其競爭加劇，會分攤每間公司的增長。