人行沒有在上周末下調存款準備金率，同時滙豐中國PMI指數雖然回升，不過仍然處於50水平以下，不利A股，加上中移動（941）公佈季度業績欠驚喜，令股價顯著受壓，為恒指早市帶來壓力。
事實上，中移動首季營業收入按年上升7.8%，表現不太差，只是市場重視的ARPU按年跌3%至65元，這則代表3G的發展，仍然未能抵銷中移動發展農村市場的發展。中移動3G總上客量卻較預期略遜，除了代表3G用戶的消費數字，並非如預期般好外，同時亦反映出中移動將面對的手機補貼問題，雖然不會如聯通（762）般嚴重，但短期卻難以扭轉劣勢。
投資者早已預期中移動盈利增長會平穩發展，大家只會視其為公用股或收息股，故此昨日股價大跌超過3%，同時息率又再度重上四厘水平，吸引力反而大增，所以借勢殺下去時，反而是一個吸納機會。
滙控渣打思捷恐追跌
始終市場避險需求上升時，中移動多少也可發揮資金避難所作用。
另外，近日為恒指帶來支持的為滙控（005），主要原因是歐洲的債務危機沒有預期般嚴重，所以對滙控甚至其他歐洲業務比重較高的股份如思捷（330）帶來支持。由於法國的政治局面並不明朗，加上法國昨日公佈的PMI都差過預期，歐洲股市甫開市便遭洗劫，雖然港股昨日午後已作出反應，但歐洲概念股其實不算跌得深，所以滙控、渣打（2888）及思捷將很大機會追跌。
昨日主板成交約436億元，雖說傳統智慧說跌市成交不配合，不用太憂慮，但成交細反而更易被人造世界，波動會加大，加上本周期指結算轉倉，外圍不穩更容易壓下轉倉，但恒指二萬點大關仍可一守。另外，收租股明顯呈強，個別資金由地產股轉移停泊，博穩步上揚之選可吼希慎（014），始終下半年銅鑼灣新商廈營運，有其一定可塑性。
陳永陸
獨立股評人