恒指上周接連上破收回價20800點至21000點區域的熊證重貨區，截至上周四數據，21100點至21300點的熊證街貨相等於約2300張期指對冲張數，但恒指全周計升310點，且已連升三周。內地最近有不少利好消息，包括上月新增貸款急升至1萬億元人民幣、人行會微調貨幣政策以增加流通性等。內地政策偏向寬鬆對股市有利，看好後市可留意恒指摩通牛61557，收回價20300點，行使價20100點，9月到期，實際槓桿約26.6倍，兌換比率10000:1。相反，如看淡可留意恒指摩通熊61319，收回價21500點，行使價21700點，8月到期，實際槓桿約23.1倍，兌換比率10000:1。
內地股市氣勢如虹，滬綜指上周五突破50日線及收於2400點關口之上，目前正在營造頭肩底的右肩，頸線約於2450點，即200日線附近。A50（2823）於11元關口有不錯支持，值博率相對較高。如看好內地股市，可留意A50認購16520，行使價13.04元，明年10月到期，實際槓桿約5倍，引伸波幅約28.1%。
張智卓 摩根大通亞洲區（日本除外）
股權衍生工具部副總裁
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