洞悉先几:Instagram值10億? - 黃德几

洞悉先几:Instagram值10億? - 黃德几

近日城中熱話,當然離不開「盛女」真人騷節目。大學同學兼Mensa會友Winnie更成為大眾評論焦點。
有網友問及筆者對節目看法(註:筆者曾為Winnie處女作《男人爭氣手冊》一書撰寫代序),然而,由於仍未有機會觀看,實在難以評論。
面對批評,即使是負面,都可以正面、樂觀和積極面對。然而,面對一些顛倒是非,無中生有,潑婦罵街,胡說八道的謾罵,最好便是一笑置之。
自從facebook宣佈10億美元現金加股份作價,收購圖片分享Apps開發商Instagram後,隨即受盡千夫所指。
有分析評論認為,以10億美元作價收購一家沒有盈利,2011年2月2日估值只有3000萬美元公司,實在於理不合。
支持者則認為,facebook上市計劃如箭在弦,市場傳聞NasdaqOMX(NDAQ)很有機會贏得這單大「叼」,集資金額料高達100億美元,上市後將會成為市值1000億美元的企業。
facebook全球用戶高達8.45億名,由於基數已高,難有太大增長。若以市價對銷售比率(PricetoSalesRatio)角度來看,40億美元營業額,實在難以說服投資者給予1000億美元估值。
同病相憐的是,facebook和其他一眾美國社交網站,仍未能成功進入內地市場。facebook如何延續增長神話,將會是市場最關心問題。

曲線進入內地市場

筆者是Instagram用家,以Instagram修輯相片後,一按便可以把照片同步分享到facebook、twitter和新浪微博等。雖然Instagram「執相」功能,與美圖秀秀等Apps類似,但最重要是facebook可以利用Instagram,不費吹灰之力透過新浪微博,曲線進入內地市場。雖然Instagram只有2700萬用戶,但最大概念是背後的「中國故事」。
Google(GOOG)2006年以16.5億美元作價收購YouTube,同樣受盡冷嘲熱諷。有理念、有概念、有創意、有盈利,都要有持續性。Instagram值不值10億美元,視乎買家是誰;Instagram都未用過就胡亂謾罵,當然十分不該。

黃德几 金利豐證券研究部執行董事
作者為證監會持牌人士