美元本周反覆走強，轉捩點是聯儲局的會議紀錄，披露了聯儲局加推第三輪量化寬鬆措施（QE3）的意欲下降，推翻了之前伯南克暗示QE3仍在桌面的說法。此外，歐元區數據顯示陷入衰退機會越來越大，以及西班牙拍債反應欠佳，西班牙和意大利兩國指標孳息再度回揚，歐債危機憂慮重燃，亦令歐元疲不能興，兌美元跌至1.31邊緣。
西班牙上周推出緊縮預算案，加上歐元區財長通過合併兩大救市計劃，把防火牆規模擴容至7000億歐元，成功穩定了歐元滙價，歐元本周亦曾升抵1.3380美元阻力，但其後歐元區公佈的最新就業數字及製造業PMI數據，歐元區整體失業率升上10.8%，乃歐元區成立以來最高水平，而製造業指數亦連續八個月陷入萎縮區，跌至47.7，連德國和法國亦跌穿50的臨界線，由擴張變成萎縮，反映歐元區衰退勢難避免，歐元亦乏力更上層樓。
不過，真正令市場風雲變色的是聯儲局的會議紀錄，多數成員對加推QE3有保留，只有兩名成員力排眾議，令伯南克近期所出口術原形畢露，美元亦重拾上升動力。
其後歐洲央行議息後維持息率不變，行長德拉吉又指經濟穩定存疑，不宜過早收網。歐美貨幣政策一寬一緊的趨向，進一步加深歐元的沽壓。西班牙推出緊縮預算後首度拍債，籌得不足26億歐元，遠低於目標上限的35億，孳息亦大幅飆升，更令歐元雪上加霜。
商品價軟 利淡澳元
筆者睇淡的日圓和澳元反走極端，美元兌日圓一度跌至81.62，澳元則跌至1.0243美元的三個月新低。日圓轉強，是環球經濟前景轉暗淡，避險情緒再度升溫，套息交易亦大舉平倉，令主要融資貨幣的日圓亦水漲船高，商品價格則跌跌不休。商品價格回軟，則對澳元有負面影響，澳洲連續兩個月錄得貿赤，正好反映中國經濟放緩的負面打擊正開始浮現。
仍相信澳元今年低位的1.0145未必守得住，而日圓雖有避險功能，其他利好因素已變質，若跌至81.80仍可試沽，目標看83.80，跌穿80關口止蝕，贏面頗高。
馮鏗