國家工信部公佈，2月份移動用戶超過10億，移動普及率為73.6%，惟3G用戶只有1.44億戶，佔比僅14.3%。隨着國民收入增加，配合網絡優化，3G用戶比例續可上調，4G智能手機亦是另一利好因素。除了智能手機，平板電腦在內地的認受性也不斷提高，兩者的普及為網絡營運商及生產商帶來極大的商機，亦帶動周邊零件製造商的定單，筆者較看好瑞聲聲學（2018）及舜宇光學（2382）。
智能手機設備銷量增
瑞聲從事手機製造及聲學零件，為微電機系統（MEMS）傳聲器全球第二大製造商，主攻高端市場，主要客戶包括蘋果、黑莓及諾基亞。集團過去三年平均稅前邊際利潤率高達三成，去年純利增5%至10.36億元人民幣。隨着智能手機及平板電腦普及，對相關聲學配件需求日益殷切，加上集團積極研發提高技術保持領先地位，同時推出wifi天線，及觸控屏幕技術產品等非聲學品種，優化產品結構，並提升自動化生產比率，有效控制成本，去年獲得額外逾200項聲學及非聲學專利，業務前景看俏。建議於22元以下收集，上望25元，跌穿20元止蝕。
舜宇主要從事光學零件、儀器及光電產品產銷，以移動電話及數碼相機相關光學模組產品為主。去年純利按年增近五成，至2.15億元人民幣，毛利率微跌至20.9%，內地收入佔比達69.5%。集團現時客戶包括松下、三星及諾基亞等，多家手機製造商的產業鏈，隨着智能手機及數碼相機的出貨量持續攀升，有利刺激手機鏡頭及單反數碼相機鏡片定單。
集團透過河南信陽建廠，加強產能深度，提升高階光學儀器、安防監控及紅外線業務的定單收入，今年料有不俗增長。現價市盈率僅10倍，息率3.14厘，估值合理，建議於2.65元吸納，上望3.10元，跌穿2.40元止蝕。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
作者為證監會持牌人士