首先，感謝編輯在上周《一派胡言的股評》加入副題「屢助讀者，趨吉避凶」，筆者愧不敢當，在此要多謝前輩陳永陸、郭思治和曾淵滄教授的鼓勵，以及鄧聲興把文章在微博轉發。過去一星期，除了新地（016）聯席主席郭炳江及郭炳聯記者會上的發言，國務院總理溫家寶的言論亦成為市場焦點。
新地大跌空間有限
筆者家住新地樓，新地亦是我的愛股。無可否認，主席被拘捕事件，對股價帶來沉重沽壓，影響市場對其企業管治的信心。由於部份美國退休基金不可投資高層涉及訴訟的企業，新地復牌後急挫可以理解，以上周四收市價計，往績市賬率回落至0.8倍，不再享有「品牌溢價」，其他大型發展商往績市賬率分別為，長實（001）0.8倍、恒地（012）0.5倍、新世界（017）0.5倍、恒隆地產（101）1.2倍。由於日常運作料將不受影響，西鐵站項目瓏門可望在復活節假期後開售，預期新地股價已逐漸反映事件的影響，再大跌空間有限。
回說溫總批評國有商業銀行壟斷。事不離實，大型銀行向低風險國企放貸，成為盈利增長的主要動力。由於內地國有商銀的規模效應，不但較容易吸納存款，更享有較佳息差，去年，四大國有銀行純利及純利增長率分別為：工行（1398）增長26%至2082.7億元（人民幣．下同）、建行（939）增長25.5%至1692.6億元、中行（3988）增長19%1241.8億元，以及農行（1288）增長28.5%至1219億元，合共高逾6000億元。就金融業改革，國務院早前表示，將容許溫州民間借貸機構依法設立投資企業，以便擴大對中小企業融資。中國證監會同時宣佈，上調合格境外機構投資者（QFII）投資額度至800億美元，較原有額度高出近兩倍，消息料對A股帶來支持。
國有銀行所受衝擊仍將有限，股份制商業銀行將更為受惠。
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
作者為證監會持牌人士