成功的投資者要走在別人之前，因為當人云亦云時，也是股價見頂之時。那有沒有一些領先的投資指標是基金經理常用的呢？在金融巿場，很多分析員都僅憑公司的前景指引來作投資推介，但這些卻多數是滯後的指標，若按此做投資決定，通常會血本無歸。
事實上，上市公司並非有意誤導投資者，而特地作出一些虛假的指示，但大部份公司只是整條供應鏈的一小部份，對產業欠缺全面的了解，多半要等客戶下單時才敢對前景預測作判斷。由於股價都是領先總體指標反應，若等產業確定復蘇時才買進股票，獲利的空間已經不多。
要走在人前，部份基金經理最常用的有三個指標：美國孳息曲線的斜度、美國供應協會採購經理新增定單指數，和美國工人每周工時。
美債息曲線測市最準
美國孳息斜度在過去40年都是預測經濟盛衰最準確的指標，一般領先實體經濟約6至18個月。一般分析用的孳息曲線，橫軸會先顯示較短期的債券，最後是最長年期的債券，理論上曲線會是前低、後高，即長債孳息較短債高，屬於正孳息曲線；如果長債孳息較短債低，就變成負孳息曲線；若兩者息率相近，孳息曲線就會趨平。
曲線的形態反映長短債息差，而息差變動，反映市場對基本利率走勢的看法，這與整體經濟息息相關。債券投資者對經濟的敏感度比股票投資者高，而孳息斜度代表了一眾債券投資者對未來的看法。但過去一年聯儲局對息率的扭曲操作，令人擔心孳息斜度的準確性已大不如前。
第二個領先指標，是採購經理新增定單指數。美國供應管理協會每月會對20個不同行業的會員作訪問調查，了解對供應鏈的看法。因為其會員眾多，所以他們的看法可以反應整體經濟情況。但這指標的波動性大，運用時要非常小心。
最後一個較常用的領先指標是美國工人每周工時，通常在39和42小時之間，當每周工時接近上限時，代表僱主聘請的意願相對高。當越多人找到工作，失業率就越低，經濟就越好。
不過，成功的投資需要周全的考慮，宏觀經濟和微觀公司分析須同時進行，不能只看幾個領先經濟指標，但作為投資思考的一部份，這三個指標非常有參考價值。
德盛安聯