【本報訊】中國在下周公佈連串經濟數據，市場預期打頭陣的3月居民消費價格指數（CPI）回落至3.5%，而壓軸的首季國內生產總值（GDP）按年增8.4%，兩個數據加起來，市場指人民銀行在月內有下調存款準備金率空間，但毋須動用減息這招撒手鐧。 記者：周燕芬
國務院總理溫家寶、副總理李克強與王岐山等近日兵分幾路，把脈全國經濟，總結來說，經濟前景仍需高度關注。在外圍經濟前景不容樂觀形勢下，中央首要任務已由遏通脹轉至保經濟。
月內或減準備金率
中國3月份的通脹料持續回落，市場料由首兩月平均的3.9%降至3月的3.5%。恒生銀行指出，由於食品價格及服務成本回落，因此3月通脹有所回落。申銀萬國指3月通脹主要由蔬菜價格帶動。瑞銀料若公共事業和能源價均有一定幅度上調，CPI於未來數月將徘徊在3%至3.4%之間。通脹受控，增加人行下調存款準備金率籌碼，法國農業銀行發表報告，更指人行於月內會減信貸利率或存款準備金率。
減存款準備金率只是讓銀根再鬆一點，中央會否再出重藥救經濟，還看經濟數據。將於下周公佈的今年首季經濟表現，市場預期國內生產總值按年增長8.4%，較去年第四季的8.9%持續軟着陸，亦是09年中以來最慢增速。不過不少經濟師預料中國經濟已於首季觸底，並於第二季回復增速；中央未至於要動用減息這招撒手鐧。
德銀報告指出，中國經濟於首季已觸底，並於第二季開始復蘇；未來數月將有進一步寬鬆措施，刺激借貸及支持房屋銷售，將有利第二季經濟表現及股票市場表現。交通銀行則指內地經濟有觸底回穩態勢，全年將呈現前低後高走勢；該行預期今年首季經濟增幅為8.4%。
美銀美林料中國經濟增速於首季會放緩至8.3%低位，中國經濟持續軟着陸；並於第二季反彈；中國將有寬鬆措施推出，但不會過份刺激經濟。中央的權力鬥爭已提早完結，將再次聚焦於平穩增長。冬天終於過去，銀行削減過高的借貸利率，首置按揭利率調低有助新屋銷售回升，鋼鐵日產量隨着降低庫存接近尾聲而創新高，而歐盟第二輪長期再融資計劃（LTRO）亦減低全球短期再出現金融危機。
瑞信：硬着陸風險降
瑞信指，隨着出口反彈，房地產市場改善，中國硬着陸風險正在減弱；預期中央4月會減存款準備金率一次，另一次將於第三季推行。恒生亦認為，今年首季經濟最為嚴峻，回落至8%。出口於3月份表現與首2個月相若，市場料增長只有6.8%。進口則因建設和工業活動在春節後回暖，3月增速加快至9.8%，貿易逆差因而上升至50億美元。
