永暉（1733）自2010年10月上市以來一直是非不斷，不過仍有券商對該股投信心一票，其中，美林和未來資產維持買入評級，目標價分別為4元及3.63元，即預料潛在升幅超過1倍，DBS亦將目標價由2.06元調高至2.1元。不過昨日幾間大行報告只提到純利和營業額表現，對於發行的5億美元優先票據後的瘋狂燒錢舉動則隻字不提。
不過，券商普遍認為業績令人失望，DBS和未來資產指出，永暉的純利和營業額，低於他們預測至少一成，未來資產指該去年海運煤的銷售按年倒退三成，市場份額亦日漸縮小，預計盈利會受壓。
美林指出，有留意到永暉存貨和周轉天數增加的問題，主要是因為海運煤價格由高位回落四成，擔心存貨多不利於公司的盈利和流動性。不過該行指隨着公司完成收購的加拿大項目並投入服務，會為公司貢獻20%的盈利。
對於永暉的燒銀紙舉動，靈獅控股主席黃偉康認為，公司不夠一年花光近40億元集資額並不尋常，公司因擴展速度加快而積存貨，資金流出會對公司周轉構成壓力。
曾接穆迪11面紅旗
事實上，永暉第一次被質疑是在去年7月，當時穆迪就中資公司的企業管治等問題發出「紅旗警示」，當時永暉接到11面「紅旗」，是被點評的民企中接到第二多「紅旗」的公司，事件令市場擔心其企業營運及賬目的可信性。
至今年1月，永暉被稱為「渾水翻版」的JonestownResearch發表報告質疑，指其庫存量偏高並推算煤炭庫存量被誇大10億元，亦認為煤炭貿易的邊際利潤高得令人疑惑，又指永暉獨家煤炭運輸商Moveday是空殼公司，事件迫使管理層一日之內兩度召開分析員電話會議反擊。