【本報訊】由於去年A股市場偏弱，國壽（2628）受累投資損手，去年純利跌45.49%至183.31億元（人民幣．下同），每股盈利0.65元，遜預期。國壽季度純利更一季差過一季，去年第四季純利僅16.14億元，較第三季跌56.99%。 記者：董曉沂
繼去年8月公佈中期業績時發債後，國壽昨再宣佈，擬在內地發行最多380億元次級債，期限不少於10年，另擬在境外發行等值最多80億元的外幣次級債，即合計籌集最多460億元，以作補充公司附屬資本以提高償付能力。
擬發460億元次級債
由於純利大幅倒退，國壽末期息亦是三年來最低，僅派0.23元，較2010年和2009的0.4元和0.7元分別減42.5%和67.14%。國壽純利大跌的主因，是其金融資產減值大增，由2010年的158.41億元收益，變成去年要減值112.08億元。
償付能力同樣受投資失利拖累，幸國壽去年發行300億元次級債谷資本，令其去年底止的償付能力充足比率達170.12%，較去年6月底的164.21%回升，惟仍是行業最低水平，亦貼近監管要求下限的150%警戒線。值得留意是，盈利大幅倒退，國壽的派息比率仍與2010年一樣，在35%水平左右，在資本為上的大環境下，或令國壽前景添上陰霾。
內地金融股多在第四季公佈嚇人業績，國壽亦不例外，據其業績披露，國壽去年整體的投資收益率僅3.51%，低於同業平保（2318）和太保（2601）的4.9%和3.7%之餘，亦較市場預期的4%低，大大影響國壽的盈利能力。投資表現差，除拖累國壽投資回報外，亦傷害其內含價值，至去年底止，國壽內含價值按年跌1.8%至2928.54億元。國壽的一年新業務價值為201.99億元，同比增長1.8%，跑輸平保及太保約一成增長。
淨保費收入原地踏步
保險業務作為國壽最大收入來源，去年表現亦不見得可觀。國壽去年的已實現淨保費收入為3182.76億元，與2010年比較基本上是零增長。國壽董事長袁力在業績報告中表示，銀保新規的變化、壽險產品與理財產品的競爭、勞工成本攀升等問題，都令內地保險業經營遇到困難。當中，於2010年是國壽保費收入最大渠道的銀保業務，去年收入跌8.19%至1449億元。為控制成本，國壽去年已宣佈大手裁員，管理層更表明，去年下半年的保險業務收入增速放緩。
國壽股價昨偏軟，升0.25%至20.2港元收市。