【本報訊】人民幣中間價上周雖曾創歷史高位，但市場自總理溫家寶下調今年經濟增長目標後，對人民幣走勢更加看淡，反映人民幣前景的不交收遠期合約價（NDF），過去一周，從短期至一年期，較現貨價全線出現溢價（即貶值），其中指標性的一年期不交收遠期價，溢價擴大至逾200點子，換言之按現時看法，市場估一年後人民幣滙價將貶值約0.3%。
中間價反創新高
去年第四季，人民幣不交收遠期價亦曾出現短暫貶值，但當時一年期溢價僅百多點子，沒有是次幅度大，滙商指出，內地經濟放慢及中港股市下挫，人民幣及港滙前景均有壓力，惟現實上人民幣真的貶值，可能性不高。
兩周前一年不交收遠期價，仍有約0.2%升值（折讓100點子）。中美領導人將於本周在首爾召開的核安全峯會上會晤，人民幣開市中間價上周五報6.2891，創滙改後新高。人民幣離岸價（CNH）亦較在岸價（CNY）再次出現倒掛情況，即更反映市場情緒的離岸價，弱於操控性較多的在岸價。
東亞銀行（023）貨幣及利率交易部主管陳德祥表示，市場普遍預測年內人民幣升值前景不大，不交收遠期合約價從短期至一年期均全面出現溢價並擴大，以標誌性的一年期合約為例，上周五不交收遠期價為6.3285，較CNY現貨收市價6.3078溢價達207點子，較周初約100點子溢價亦見擴闊，即市場預測，一年後人民幣滙價較現水平貶值約0.3%。
儘管市場看淡升值，不交收遠期價反映貶值的可能，但他指，各界亦相信，現實中人民幣不大可能存在貶值空間，受市場少許恐慌情緒影響，人民幣中間價近日開市亦時強時弱，市場不排除與當局對人民幣弱勢的支持有關。
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，因人民幣升值期望消減，平盤活動及市場集中購買美元等因素影響下，令短期至一年期不交收遠期價全線較現貨出現溢價，惟即使如此，並不覺炒貶值概念而沽人民幣遠期的持倉盤大量形成，他亦相信，上周在岸中間價升破6.3，只是短期價格波動。