【本報訊】霸王集團（1338）因二噁烷醜聞而一沉不起，昨宣佈去年虧損大增至5.59億元（人民幣．下同），較市場預期蝕3.86億元更差，自上市以來首次停派末期息。專家認為，霸王暫難翻身，勸投資者沽貨。 記者：董曉沂
今年多間醜股在今年大翻身，霸王便是其中之一。有歐洲股神之稱的安東尼．波頓（AnthonyBolton）主理的富達翻兜霸王，今年3月8日以1.4元平均價翻兜買4322萬股，持股量重上5.7%之須披露水平。富達今次眼光有幾準？今日由股價決定。
銷售差成本高
據霸王業績披露，霸王去年營業額按年大跌39.74%至8.89億元，在二惡烷醜聞困擾下，實在合理。惟其銷售成本卻依然高企，按年僅跌3.52%至5.44億元，主因其薪酬成本和存貨成本高企所致。
期內，霸王的員工成本按年大增99.05%至2.58億元，存貨成本則按年微跌3.52%至5.44億元。在銷售表現不濟的情況下，成本高企確實難向股東交代。除一般營運成本外，霸王的所得稅抵扣同樣大增，按年增加2.68倍至5997萬元，令收入大跌的霸王雪上加霜。事實上，霸王受二惡烷醜聞困擾，令其護髮產品營業收入按年大跌57.28%至5.67億元。不過，旗下的涼茶、護膚和其他個人護理產品的營業收入全線上升，抵銷了部份虧損。
盈利表現差，故然影響股價表現，霸王2010年度的4.25港仙末期息，2011年度卻化整為零，在沒有股息的支持下，霸王股價勢更難睇。
沈振盈：不宜沾手
但瑞銀早前所發的報告認為，霸王早已發盈警，故有關不利因素已反映。瑞銀報告又指，霸王旗下產品銷售已見回升，維持買入評級，目標價1.8元，較上周收市價有30.43%的潛在升幅。霸王業績報告亦指，護髮用品銷售收入去年下半年已較上半年回升逾43%，故管理層認為業務已「看到黎明的曙光」。
不過訊匯證券行政總裁沈振盈並不認同，他認為霸王在產品爆出含有二惡烷的傳聞後，基本上已經進入「搞唔掂」地步，不宜沾手。當被問到霸王成本高企是否反映管理出現問題時，沈振盈指出，在處理二惡烷事件上，已可見霸王管理層的表現差，故他建議持貨的投資者盡快沽貨。
提到二惡烷事件，霸王業績報告亦提到，認為《壹週刊》報道失實兼構成誹謗，故已向法院提出起訴，並要求賠償損失，司法程序仍在繼續。