上市時凍資逾1220億元的博士蛙（1698），落得被核數師質疑預付款項真確性及被分析員指賬目混亂，其實早於去年8月公佈的中期業績已略見端倪，當時其截至6月份的存貨金額，已離奇地按年大升100.99%至約7.12億元（人民幣．下同）。
博士蛙半年營業額按年升47.36%至8.77億元，惟其存貨金額卻上升1倍，分銷及銷售開支更大升160.37%至約1.65億元，令人擔心是不是產品「唔賣得」而令存貨增加。消息令當日股價急瀉逾17%。
一上市已將公司股份抵押的主席鍾政用當時解釋，存貨及周轉日數上升是因改為以預付款方式購貨，以降低成本及提高毛利率，與及「為下半年出貨做好準備」。他並指上半年現金流變為負數是因為是用了現金「購貨」，於下半年會改善。
瑞銀早劈目標價
但有基金經理指出，看到博士蛙令他想起2008年那次細價股「爆煲潮」。他表示：「嗰次聯洲呀、宜進利呀同埋金至尊，一隻隻咁爆，無一隻救得返，真係好驚今次都會係咁……今次亦會令大家再諗一諗，難以核數嘅分銷商模式係咪仲信得過。」
月初率先將博士蛙目標價「減半」的瑞銀昨午發出報告，指昨日與接觸管理層後仍未能釋除疑慮，正檢討其目標價及投資評級。瑞銀原是給予博士蛙「購入」評級，目標價是3.6港元。