【本報訊】中國2月份經濟活動跌、跌、跌!通脹、消費、固定投資以至新增貸款均告回落；有經濟師預期兩會後，人行會減存款準備金率。全國人大常委會委員長吳邦國昨呼籲，當前應重點擴大內需，谷經濟。 記者：周燕芬
拉動經濟的三頭馬車中的消費與固定投資雙雙回落，2月份內地銀行新增貸款亦進一步下跌，此訊號反映企業借貸活動減弱，商家不敢毅然借錢。經濟師稱，在2月份通脹較1月回落了1.3個百分點至3.2%的情況下，中央宏觀政策重點將加重「穩經濟而非抗通脹」，若經濟反彈力弱，不排除有救經濟措施出台。
吳邦國籲重點谷內需
滙豐經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌大膽預言，兩會（14日）後，人行將減存款準備金率。吳邦國昨在人大第三次會議上再強調，當前要是着力擴大內需特別是消費需求，把擴大內需的重點更多放在保障和改善民生、加快發展服務業、提高中等收入者比重上來，推動經濟增長更多依靠內需拉動。
中央的憂慮是可以理解的，年初傳統的大規模借貸活動轉弱。2月份內地銀行新增貸款金額7107億元（人民幣．下同），較1月7381億元進一步下滑，遜於市場預期的7500億元。交通銀行分析師鄂永健分析，下跌原因是外部需求不振，企業盈利預期下降，房地產開發貸款和融資平台貸款受到限制所致。期內貸款以短期為主，反映企業對盈利前景依然不看好。
更令中央擔心的，是中央力谷的內地零售市場首兩個月增幅顯著收縮，只有14.7%，至逾3.36萬億元，較去年12月的18.1%，減少3.4個百分點，遜於市場預期的17.6%；美銀美林指對部份消費品牌將有所打擊。海通分析師胡一帆指出，家電期內錄得跌幅2.9%至829億元，為09年3月以來首次下跌，原因是家電下鄉政策已於去年底結束。
消費表現遜於市場預期，海通估計中央會推出寬頻下鄉、建材下鄉、輕紡品下鄉，以至補貼節能環保家電以刺激經濟；而美銀美林則預期中央趁通脹回落，將推行天然氣、電價等價格改革。
固定投資僅增21.5%
另一火車頭固定投資亦回軟，首兩個月增幅21.5%，至2.1189萬億元，較去年平均23.8%回落了2.3個百分點，但較市場預期的20.5%為佳。期內以鐵路運輸跌幅最大，跌44.4%至326億元；而建築業升幅則最凌厲，升128.6%至258億元。美銀美林指對環球商品價格和建築相關股有支持。
值得留意，今年首兩個月工業增加值增幅為11.4%，較12月回落1.4個百分點，亦較市場預期的12.3%為低。消息指，稅務部門正研究調整小微企業的所得稅減半徵收標準，即由3萬元提升至10萬元。
經濟學者評論觀點概覽
機構/學者：美銀美林陸挺
評論觀點：
．人行將於第二季及第三季分別下調存款準備金率各50點子
．今年新增貸款8.1萬億元人民幣
機構/學者：海通胡一帆
評論觀點：中央可能推出寬頻下鄉、建材下鄉、輕紡品下鄉及補貼環保家電以刺激消費
機構/學者：巴克萊常健
評論觀點：不預期人行很快再調低準備金率，今年仍有兩至三次調低機會，主要視乎當月外滙流向對市場流動性影響，市場操作規模等因素
機構/學者：滙豐屈宏斌
評論觀點：兩會後有機會減準備金率
機構/學者：摩根大通李晶
評論觀點：上半年央行將再度下調準備金率兩次，每次50點子
機構/學者：澳新銀行劉利剛
評論觀點：準備金率的下一次調整將大約在第二季度初
機構/學者：交通銀行鄂永健
評論觀點：今年內將再減一至三次準備金率，取決於外滙佔款情況