在上周一舉行的全國人大會議上，國務院總理溫家寶表示今年的國內生產總值目標設在7.5%，為過去八年來的最低水平。巿場關注中央放棄經濟「保八」的增長目標，憂慮會拖低環球經濟增長的步伐。加上巿場一度憂慮希臘未能在限期前與債權人達成換債協議，恒指曾回試20500點支持位。
過往幾年，即使在2008年遇上金融海嘯，內地經濟增長仍能高於年初設下的目標。所以，筆者認為投資者毋須過份憂慮，內地今年經濟增長最終有望超額完成，達到8.2%至8.5%水平，與巿場預期相若，應可避免步入硬着陸的情況。內地領導層今年換屆，現屆領導層可能是為下一屆領導層留有一點空間，不用為了追趕經濟增長達標而再度刺激通脹回升，期望今年居民消費價格指數（CPI）漲幅能保持在4%水平。
中國國家統計局上周五公佈2月份CPI按年上升3.2%，較市場預期的升3.5%為低；同時，工業生產物價指數（PPI）按年沒有升跌，較市場預期的按年升0.1%為低。兩個數據均顯示內地通脹情況有改善，人行今年有望繼續放寬銀根。美國聯儲局周二召開議息會議，巿場普遍預期美國不會推出新一輪量化寬鬆貨幣措施（QE3），但卻傳出聯儲局會考慮推出改良版量寬措施（QE），以海外央行慣用的冲銷方法，在買入長期債券時，亦以短期低息借貸方法收回市場過剩資金，避免日後帶來通脹的憂慮。相信聯儲局暫不推QE3將可使人行減少顧慮，藉着通脹受控或會加快放寬銀根的步伐。
事實上，內地銀根已較早前寬鬆，一個月上海銀行同業拆息回落至近大半年的低位約4厘水平，內地股巿在銀根轉為寬鬆下將可保持反覆上升的走勢，滬綜指有機會上試2500點水平，將可帶動港股挑戰上月高位21760點。
長汽14.8元可吸
長城汽車（2333）截至2011年12月底止，股東應佔溢利為34.71億元人民幣，較上一年度同期上升28.53%，每股盈利1.23元人民幣，較上一年度同期上升24.24%。巿場估計，公務用車巿場高逾千億元人民幣；當中以發展自主品牌的吉利汽車（175）、長城汽車及比亞迪（1211）受惠最大，而估值則以長城汽車最低，2012年度的預計巿盈率8.39倍。投資者可考慮在14.80元附近吸納，中線目標價16.50元，止蝕為14元。
筆者客戶持有長城汽車
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士