08年金融海嘯之後，多個發達國家均推出量化寬鬆措施（QE）刺激本國經濟。除了央行大力減息至近零水平外，亦通過購買國債及其他金融資產來向市場注入流動性。
熱錢湧入 製造泡沫
以美國為例，兩輪QE完結後，不少投資者仍憧憬美國聯儲局推出QE3；英倫銀行則維持其資產購買規模；連歐元區近期亦兩次以低息向銀行借貸，若計及一直都以低息及寬鬆貨幣政策「吊命」的日本，等於全部主要發達國家都正實行QE。
所謂成也QE，敗也QE。全球無數專家都曾指出QE對新興市場有利，因為新興市場經濟在金融海嘯後仍保持一定活力，加上息口相對較高，將令大量發達國家的熱錢湧入新興市場。不過，在2010年之後，新興市場已不斷意識到，熱錢湧入或許已由好事變成壞事，因為除當地股市後，其餘風險資產亦被相應炒高，逐漸形成新興市場泡沫。
因此，現時若發達國家開始放緩其寬鬆措施甚至準備「收水」，對新興市場而言會是一件好事。起碼新興市場能有更多的空間放寬信貸以保經濟增長，特別是巴西這種經濟增長放緩但通脹仍維持一定水平的國家。事關發達國不停地QE，會令新興國家控制流動性的努力不斷付之流水。若不趁現時通脹尚可受控下，先行減息理順經濟問題，將來要是通脹壓力重臨，新興國家要加息或減息，都會陷入兩難局面。