【本報綜合報道】巴西1月工業生產下跌2.1%，在數據公佈數小時後，央行即決定減息0.75厘，至9.75厘，為1999年以來息率第二次見單位數字。近年全球經濟增長依賴巴西等新興市場的支撐，市場擔心火車頭失去動力，未能持續帶動全球經濟，甚至步向滯脹的危機。
巴西1月工業生產下跌2.1%，為3年來最多，跌幅較市場預期多近兩倍。當地經濟去年增長2.7%，雖然超越英國成為全球第6大經濟體系，而巴西財政部長曼蒂加（GuidoMantega）亦力撐今年將會增長4.5%；但較2010年增長7.5%大減逾半。數據反映當地生產商貨幣雷亞爾（Real）強勢，打擊生產商對外競爭力。
傳統上稱為金磚四國（BRIC）的巴西、中國、俄羅斯及印度，自08年金融海嘯以來，一直支持環球經濟復蘇。不過，隨着中國宣佈放棄「保八」及巴西增長減慢，加上印度上季經濟僅增長6.1%，創兩年內最慢增速；康奈爾大學經濟師EswarPrasad分析，支撐環球經濟的重擔，已令新興市場經濟體系磨損。事實上，巴西總統羅塞夫（DilmaRousseff）早前就批評，歐、美、日等發達國家推出量化寬鬆措施，令大量資金湧入巴西等高息新興市場，破壞當地經濟，引發「貨幣海嘯」。
通脹危機或再現
巴西政府今次推出一系列刺激經濟措施，其中包括是次央行決定減息至9.75厘，遠高於市場預期減息半厘。央行的7名委員中，只有5名同意減息0.75厘，其餘2人只同意減息半厘。
雖然近期當地通脹降溫，1月通脹率只有6.22%，為11個月以來最低，似乎仍有減息空間；不過，有分析指，減息太快而幅度太大，預料中長期內將再現通脹危機。根據巴西央行一份調查，分析師及經濟師持續3周上調明年當地通脹預期，普遍預期達5.2%，較央行預期的4.5%高。巴西經濟一方面失去增長動力，另一方面通脹持續，令人擔心當地可能出現滯脹。
未來料繼續減息
理論上，減息令投資者在高息的新興市場的回報減少，可限制資金流入當地市場，有效隔絕熱錢；不過，巴西減息後息率仍冠絕全球，雷亞爾息率高達3.5厘至4厘，相比歐、美、日等國家推行低息政策，部份國家甚至有負利率，因此是次措施成效存疑。
有分析則指，央行的減息行動陸續有來。ProsperBrokerage首席經濟師EduardoVelho指，央行在減息周期將近完結時，速度會減慢；但現時巴西央行卻在加速，因此預期央行將會繼續減息，有分析師更預期巴西下次議息會再減息0.75厘。