【本報訊】中銀監去年向內地信託公司發出窗口指引後，企業成立房地產相關信託進行融資的難度大增，令信託「蓋」信託再融資的伎倆不再適用，今年信託到期潮隨時演變成內房爆煲潮！保利香港（119）及遠洋地產（3377）受壓力最大。 記者：張活儀
本報翻查包括中國信託協會、各信託公司及上市公司年報相關信託資料發現，在港上市的主要內房股，以信託進行融資金額以數百億元（人民幣．下同）計，其中今年到期合計逾190億元。
保利負債比率急增
持「重貨」以二、三線內房股為主，高負債兼信託常客綠城逾百億信託融資已不再新鮮；綠城財務總監馮征接受本報查詢時表示，公司目前持有信託貸款合共52億元，其中今年到期約20億元，已安排資金償還有關貸款。
其他本港內房股在過去兩年內亦靜靜地密密借，其中以保利香港及遠洋地產在信託融資佔比最大，分別佔66.8億元及38億元；當中保利最少有8個項目有成立信託，大部份的貸款將於今年到期。
根據保利去年中期報告顯示，公司負債比率由2010年底的68%，升至去年6月底的72%；負債總額達387.8億元，其中一年內到期有165.28億元（佔總數43%），但公司所持現金只有143.24億元。而一年後兩年內到期貸款亦達128.7億元，由於上述信託大部份於今年中至下半年到期，換言之，信託佔一年後兩年內到期借貸中約40%。
面對去年逆市，保利去年全年合同銷售只有158億元，較原來目標的180億元低15%，其中來自下半年的合同銷售金額更只有78億元。
根據公司去年中期報告，未付地價27.52億元，計及母公司於2009至10年間注資的未付地價26.58億元，已超過50億元，尚未計建築費等開支，經過接二連三的注資，保利似乎已出現消化不良徵狀。
保利香港投資部總經理蔡偉生接受本報查詢時指出，公司信託借貸自去年開始逐步到期，在內地對房地產信貸未有放寬的情況下，非單信貸，其他包括發展貸款融資均有壓力，但公司擁有國企背景，相信再融資不會有問題。
遠地信託借貸40億
除保利外，擁有雄厚股東背景的遠洋地產亦持「重貨」，根據公司2010年年報顯示，該公司持有40.8億元信託借貸，據了解，有關借貸將於今年中到期；而公司去年中期報告顯示，另有一筆26億元信託貸款將於2013年中到期。
截至去年6月底，遠洋地產持有現金122億元，負債比率47%，負債總額為184.69億元，其中一年內到期貸款為102.52億元。
按此計算，信託貸款佔其一年內到期貸款金額亦達四成，計及截至6月底未付地價約118億元，信託貸款已成為公司負擔。遠洋方面至截稿前未有回覆。
