【本報訊】人行下調存款準備金率後，令資金緊張只稍作緩解，為令銀行有充裕資金借貸，人行向銀行派「定心丸」，人行日前召開公開市場一級交易商會議，在會議上相關官員提到如果市場出現流動性緊張的狀況，人行會通過公開市場操作相助。
參與會議的人行官員表示，今年國內外宏觀調控環境較去年面臨更大的不確定性，須密切關注。如果市場出現流動性緊張的狀況，人行會通過公開市場操作「適時適度出手相助」。
重視逆周期操作
一位參與會議的交易商稱，人行應對市場流動性緊張的辦法很多，聽下來，公開市場操作將是常用的放錢工具啦。另一位交易商表示，總體感覺就是堅持穩健的貨幣政策，「不會緊，也不會鬆」，貨幣政策或更有彈性，更重視逆周期操作。
對於如何在2012年「穩中求進」，與會官員解讀指出，「穩中求進」應是「穩」字當頭，保持政策的連續性；「進」不能單純理解為政策放鬆，「穩」和「進」都是跟着形勢轉變而轉變。
的確，雖然存款準備金率下調後流動性緊張緩解，但人行順勢重啟28天期正回購操作，規模僅有100億元人民幣。
交易員認為，人行「微調」意在平衡流動性，近期資金面或仍維持適度偏緊態勢。
一年期央票仍停發
交易員並指出，在預期需求向好的情況下，一年期央票仍暫停發行，顯示央行並不願該期央票需求過旺導致發行收益率下行，加重貨幣政策進一步放寬預期。
「100億正回購，操作量很小，象徵意義大一些，人行可能不想流動性太寬鬆。」上海一銀行交易員指出，人行下調存款準備金率以後，市場流動性漸趨寬鬆，央行適時恢復正回購操作，在避免流動性過剩的同時，也可以平衡未來公開市場到期量。人行公開市場最近一次央票發行是在2011年12月27日。
去年四季度以來，根據國內外宏觀調控環境的變化，人行及時採取了相應措施。人行官員在會上提到，首先是暫停了三年期央票的發行，然後是下調存款準備金率。本月下調存款準備金率，就是貫徹國務院第一季度開始對宏觀政策預微調的要求。
經濟基調「穩中求進」解讀
．「穩中求進」應是「穩」字當頭，保持政策的連續性
．「進」不能單純理解為政策放鬆
．「穩」和「進」都是跟着形勢轉變而轉變