歐洲央行推出長期再融資操作（Long-TermRefinancingOperation，簡稱LTRO），市場憧憬「平錢」可協助評級較低的銀行改善財政狀況，令歐洲垃圾債大受歡迎，對冲基金受高回報吸引，吼準機會猛吸。
債價受惠LTRO
自去年12月歐央行首次推出LTRO後，垃圾債券價格不斷上升。由於一般已發展國家的短、中期債券孳息偏低，部份甚至為負利率，而該等垃圾債券的孳息較高，因此吸引對冲基金投資。
去年市場憂慮歐洲債務危機加深，投資者削減投資以避險，反映歐洲垃圾債受歡迎程度的美林歐元高收益限制指數由去年5月的高位，下跌14%至去年10月的谷底。不過，隨着對沖基金及投資者相信，歐央行的行動反映歐元區已度過危險期，該指數已回復去年5月水平。
市場回復信心，摩根大通（JPMorgan）歐洲、中東及非洲經紀業務主管TeresaHeitsenrether指，現時各銀行的財政較之前穩健，因此投資經理考慮投資信貸質素較差的債券。有對沖基金經理則持有長債短倉，長債信貸質素較高，但利息較低，並會留意息率變動，以應付市場變化。