【本報綜合報道】歐洲央行將在周三再次向銀行體系泵水，推出第二次推長期再融資操作（LongTermRefinancingOperation，簡稱LTRO）。市場關注是次計劃的規模，將左右歐元走勢。歐元兌美元上周報1.3449，升0.57%。
蘇格蘭皇家銀行（RBS）訪問160名債券投資者，預期LTRO規模由2010億歐元至1.437萬億歐元不等，平均約5740億歐元。另四份之三的受訪者則預料，倘市場情況轉壞，歐央行將會再推出第三輪LTRO。
或再推出第三輪放水
事實上，有外滙分析員指，若是次LTRO規模較小，歐元短期走勢向好，長期將會下跌。因為若規模較小，市場流動資金較少，歐元價格不會受拖累；而銀行有信心可抵住任何債務危機，將推動市場看好經濟前景。
不過，長期來說，由於周三的LTRO料為最後一次的泵水，若將來出現債務問題，銀行將難以處理，最終將拖累經濟，歐元亦受拖累。
相反若是次LTRO規模較大，短期來說歐元勢將下跌；但由於銀行有足夠資金，倘未來數個月債務問題惡化，銀行將有能力處理好問題，歐元長遠亦獲支持。該分析員亦預期，歐元兌美元將上望1.3600。
RBS預測，周二推出的LTRO規模低於4000億至5000億歐元。雖然歐央行鼓勵銀行使用3年期的LTRO，強調此舉並非恥辱，但巴克萊指，各國央行將監察銀行運作，將限制投機性借貸，因此預估是次LTRO規模只有4000億至5000億歐元。
歐央行推行3年期LTRO，期望鼓勵銀行同業拆借，並助金融機構符合新巴塞爾協議對長期流動資金的要求。
有機增加通脹危機
此外，歐央行亦希望是次的LTRO規模將低於預期的1萬億歐元，並期望將會是最後一次。消息指，歐央行憂慮銀行會過份依賴LTRO，而減少向同業借貸。
安永經濟師MarieDiron指，意大利及西班牙銀行有大概5%的資產依賴歐央行支持，倘比率上升，銀行將較難吸引其他資金。另有分析指，銀行若在歐央行能以較低息借錢，便不會在另一家銀行以較高息借貸。而德國央行行長JensWeidmann警告，倘若歐央行太「慷慨」，LTRO規模過大，將增加通脹危機。