大笨象滙控（005）明日放榜，適逢周二期指結算，港股現階段已進入爆單邊的臨界點。睇淡的人會認為坊間出現眾多見頂訊號，包括細價股禾雀亂飛、差績股見光後反高潮狂飆，以及技術形勢惡劣等，不過股市向來是資金話事，希債暫時解決，基金錢多瘋狂搶貨，思捷（330）經驗告訴我們，業績差一樣可以照升如儀，睇你點樣解讀。今期投資導航推介三類高息股板塊，爆炸力當然遜於三四線股，但寓守於攻，即使大市不幸急回，高息在手，風險相對較低。
政府保證利潤 公用股可避險
論高息，公用股只屬中下游，但卻是最穩陣。其中兩電更是「鐵膽」，既有政府保證利潤，亦有穩定派息，加上用電量不論經濟環境都會保持穩定，是最佳的禦險股。
中電（002）派息穩定，明天公佈2011年全年業績，市場估計全年派息為每股2.48元，跟過去四年相同，股息率為3.74厘；至於電能實業（006），市場預期派息不變，全年每股派2.11元，息率為3.76厘，跟中電相若。
值得一提，兩股有強勁的抗跌力。去年下半年兵荒馬亂，恒指期內跌19.04%，同期中電及電能分別僅跌2.49%及4.77%，中電於9月升至歷史新高的75.2元；電能則於7月見歷史高位的64.8元。反映一有風吹草動，資金要「泊好碼頭」。
另一公用股中華煤氣（003），市場估計全年股息為0.3291元，息率為1.72厘，相對兩電而言，吸引力較低，然而，去年下半年煤氣股價逆市反升0.56%，成功保住股價。此外，煤氣過去兩年皆有十送一紅股。
領匯派息進取
若追求穩定之餘，想在派息上更進取，則可選REITs，當中又以龍頭領匯（823）最有保證。市場預測領匯2011至2012年度每股派息1.3元，較對上年度增17.6%。
事實上，領匯每年派息皆有雙位數字增長，以上周五收市價計，股息為4.5厘，隨時比自行買舖收租更吸引，而去年下半年股價更升6.5%，名副其實財息兼收。唯一缺點是股價亦會跟隨大市下跌，去年8至9月，該股跌9.4%，心理質素欠佳的話，有機會被拋出車外，錯過隨後反彈的升幅及股息。
高增長未結束 電訊股贏大市
港股高位徘徊，前景難測，要揀「進可攻、退可守」的板塊，非電訊股莫屬。以剛公佈中期業績的數碼通（315）為例，純利按年增長48%，中期息0.46元，年度化息率達5.7厘，更可選擇以股代息；今年來股價累漲近兩成，跑贏大市，是典型財息兼收的股份。展望未來，智能手機市場尚未飽和，未來集團亦會發展4G網絡，相信高增長時期仍未結束。
想再穩陣一點，電盈（008）分拆的香港電訊信託（6823，HKT）亦不失為理想選擇。該股去年12月底上市，以下限4.53元定價，今明兩年股息率高達8厘以上。即使以現價5.43元計，息率仍超過6厘，較本港多數REITs的息率更高。
高盛報告指，HKT是本港電訊股中，集光纖及流動電訊增長潛力於一身的股份，在固網市場仍具壟斷性優勢，遂被列入確信買入名單，目標價5.95元，相當於今年預測市盈率14倍。HKT將於明日（27日）公佈2011年全年業績。
電盈上升動力強
此外，電盈現持有HKT的68%股權，單是持有後者市值已達237億，較電盈現時市值還高近9%，估值似乎偏低。電盈上周五急升6%，收報3元，除炒作本周二公佈的業績因素外，其預測息率超過5厘，相信亦為股價帶來上升動力。
本港電訊股中，和電和港（215）亦屬高息一族，彭博資料顯示，今明兩年預測息率分別達4.5及5厘，加上今年來股價累升一成，也是賺價又賺息的股份之一。
通脹有望回落 飲食股守力強
通脹令食材價格飆升，加上最低工資雙重打擊，飲食股去年難捱，兩隻飲食股大家樂（341）及大快活（052）去年中期純利雙雙下跌。不過，今年通脹回落，經濟又未明朗，兼具高息的快餐股在逆市中，抗跌能力較高，不失為防守型投資者首選。
為求與內地股市接軌，港交所（388）3月7日將推第二階段延長交易時段，中午休市縮減至一個鐘，金融界人士日後午膳時間減少，勢必帶旺快餐店門市及外賣生意，業績可望受惠。
港府早前公佈，去年第四季的食肆總收益較去年同期上升7.4%，而其中快餐店總收益按年升10.1%，跑贏其他類別食肆，證明快餐店日益受消費者歡迎。
大家樂可追落後
在成本方面，受去年實施最低工資影響，大家樂及大快活的毛利率都有所減低，其中大家樂由14%減至12%，大快活則由15%減至14%。反而稻香（573）由於東莞及香港物流中心投入使用，成本減少，毛利率由15%升至17%。
各飲食股近年大多銳意發展內地業務，可視為未來盈利增長的亮點。目前大家樂及大快活內地業務比例偏低，分別為18%和10%，但成長速度均遠超香港，按照去年中期業績數字，分別達到24%和31%。稻香目前內地業務則佔收入24%，增幅按年達71%，增長速度驚人。
飲食股業務穩健，而且派息高，目前三隻主要飲食股大家樂、大快活和稻香的息率分別達到4.1厘、5.7厘和3.1厘，在今年經濟不明朗的大前提下，高息率的飲食股自然成為焦點。不過，稻香今年股價已累升38%，高追無肉食；而大家樂及大快活升幅則分別為9.7%和14.6%，落後大市，不失為吸納佳選。
《專家意見》
資金起碼泊一季
康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
「買高息股都好，可以避重就輕，同埋去到呢啲位，其他股份仲有幾多空間推進？我似乎有啲保留。投資者可以考慮將部份資金買高息股鎖定利潤，當中可以考慮領匯（823），或者防守性強、業務穩定嘅公用股。呢一浸基金已經完成高息股建倉，因此資金留喺高息股可能起碼有一季時間。」
領匯、粵海夠穩陣
豐盛金融資產管理董事 黃國英
「我諗好多人都驚輸番轉頭，所以資金會有一浸會去番啲穩陣、安全嘅股份。唔使用腦梗係諗領匯（823）啦，另一隻粵海投資（270），至於兩隻快餐股大家樂（341）、大快活（052）同維他奶（345）都係安全嘅股份。濠賭股都派高息，美高梅估值唔係好平，寧願揀銀娛（027）搭金沙（1928）會好啲。」
