獲提私有化的阿里巴巴（1688），上周三復牌後狂飆逾40%。基於阿里巴巴股價走勢一向較波動，其窩輪的引伸波幅在停牌前大約處約50%至60%水平；但公佈私有化方案後，由於股價已升至接近私有化作價，近期波動性減低，因此部份價內輪的引伸波幅已跌至近零水平，價外輪的引伸波幅亦普遍下跌30至40個波幅點，至低於20%水平。
價內的阿里巴巴窩輪，由於尚有內在值，輪價復牌後普遍上升，但心水清的投資者可能會發現，部份價內輪現時的輪價只剛好等於內在值，亦即是時間值已等同零；如果是價外的阿里巴巴窩輪，特別是行使價較現價仍價外逾20%以上，雖然引伸波幅未跌至零，但即使以引伸波幅是20%來計算，由於價外的幅度頗大，該類窩輪已經接近沒有價值，相關窩輪價格低於0.01元，輪商亦難以開價；投資者為規避風險，建議還是少沾手為妙。
投資者要明白，正股並非單純影響輪價的因素，引伸波幅及時間值等一樣對窩輪有決定性影響，如有不明白的地方最好還是致電發行商查詢。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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