【本報訊】港股乏力，新股漸冷，本月已掛牌的三隻新股表現都相當「難睇」，昨首日掛牌的西王特鋼（1266）更挫近兩成，成為今年迄今首日表現最差的新股。然而，新股慘淡的表現並未打消其他企業排隊上市的欲望，當中包括市傳集資2.5億至3億元的內地福建省垂直一體化豬肉供應商普甜食品，普甜的毛利率甚至比同業雨潤食品（1068）更高。
據聯交所網上預覽資料顯示，由於普甜採取由養殖生豬至銷售豬肉的一條龍服務，故較沒有養殖業務的雨潤的成本更低，普甜去年首9個月毛利率按年升9.4個百分點至24.6%，當中零售豬肉的業務更達26.7%，惟雨潤去年上半年毛利率僅12.55%，按年更跌2.92個百分點。
截至去年9月，批發及零售業務各佔普甜總收入41.8%及58.2%，當中零售豬肉平均售價為25.4元（人民幣．下同），惟去年第四季平均售價卻降至25.2元，公司解釋，是因去年11及12月在超市專櫃提供推廣折扣。該公司去年首三季溢利為7242萬元，已超過2010年全年溢利。
西王特鋼首日跌20%
普甜主要倚賴合約農戶提供生豬養殖服務，惟沒有與其訂立逾兩年合約，也沒與個體豬肉產品中間商簽訂多於一年的長約，其原材料供應合約也不超過兩年，故一旦合約完結或原材料價格大升，可能會增加採購及生產成本，對盈利能力造成不利影響。
此外，昨日兩隻掛牌的新股表現黯淡，克莉絲汀（1210）力守招股價1.6元，收報1.61元，僅升0.63%；西王特鋼更一度潛水25%，收跌19.6%，報2.13元，每手賬面蝕520港元。