【本報訊】去年壞消息層出不窮的體育股業績潮正式開始，安踏（2020）作為頭炮公佈去年盈利僅符市場預期下限，單計下半年已錄倒退。而剛完成的第三季訂貨會，定單金額更首次錄得高單位數下跌，然而管理層大派定心丸，指下半年會見底轉好。 記者︰吳綺慧
不過一眾分析員質疑公司睇法「太樂觀」，「尤其係應收賬、存貨都按年勁升，邊有可能咁快搞掂。」體育股自去年開始輪住爆煲，安踏是迄今表現維持得最好的一間。但公司公佈最新定單數字，卻出現高單位數的跌幅，無論是價、量都齊齊下降。
應收賬大增70%
更令人擔心是，公司截至去年底止應收貿易及其他賬款按年大升70%，至17億元（人民幣．下同）；連製成品的存貨，都罕有地大升56%至4億元。安踏主席兼首席執行官丁世忠解釋，由於市場情況轉壞，分銷商經營困難，才主動增加他們的周轉額度，強調情況是「安全及可控」；而零售渠道的庫銷比率只是4.5倍，只略高於正常水平。
丁世忠更豪言，今年下半年「該見底的都見底」，力爭全年銷售可與去年持平，不用倒退，「我們的折扣率不會減，亦沒有計劃回購存貨，不會裁員。」他訂下目標全年同店銷售要有高單位數增長，而去年第四季僅錄持平，今年1月至今則未有具體數據。
不過，有分析員質疑管理層看法太樂觀，「第三季定單都跌高單位數啦，如果全年要持平，咁第四季咪一定要升？喺市場環境仲咁差嘅情況下，我覺得機會好低。」
去年純利17.3億
另一外資分析員亦不太相信安踏新指標：「同店銷售還要升？我覺得這是向高難度挑戰。還有分店要增加200間，我擔心有令市場失望的風險。」該分析員認為，儘管管理層繼續唱好，市場仍會調低其2012年盈利預測，不過幅度應不會太大。
安踏去年純利升11.5%至17.3億元，若單計下半年度則按年倒退1%。期內公司營業額增20%至89億元，每股盈利69.37分，派末期息26港仙。安踏品牌分店截至去底共有7778間，較去年中減少66間，首席營運官賴世賢稱，是由於部份分銷商難以盈利故關店所致。他希望今年仍可增加分店至7800至8000間，其他利潤率則維持穩定水平。