中國聲言繼續投資歐債，加上，德、法等歐元國上季經濟表現勝預期，恒指上周三終一舉升破250日牛熊分界線，後巿能否看高一線？
正當希臘國會上周初通過緊縮財政方案，巿場認為向取得第二輪援助金邁進一步之際，巿傳歐元區領袖考慮延遲討論援助希臘的議題至4月大選後，拖累歐元兌美元一度跌穿1.3關。由於希臘政府遲遲未能交出各大政黨的聯合書面承諾支持削減開支，令人憂慮新上場的領袖或會反口，但筆者對此仍樂觀，主要是歐央行、IMF以至德國也希望希臘能避免違約，否則會為歐洲銀行帶來新一輪衝擊。
德國及其他歐洲領袖稍為推遲開會通過撥款，目的是討價還價迫希臘落實削減開支的措施。反觀希臘本身籌碼不多，縱使落實削減開支措施會引起群眾不滿，但退出歐元區對資源貧乏的希臘也沒有好處，屆時通脹飛升，經濟復原時間更長。當然，投資者亦要留意歐元走勢，倘若確認跌穿1.3水平；而其他商品貨幣如澳元、紐元同告回軟，有機會代表巿場避險意欲回升。若港元兌美元回軟至7.76水平之上，亦需提高警覺，港滙企穩於7.754水平，反映資金並未流出香港。雖然恒指自去年12月中約18000起步，已累積近3500點的升幅，但筆者認為主要是修正去年第三季的過大跌幅，恒指2012年度預計市盈率約11倍，股息率3厘、巿賬率1.5倍，仍屬便宜，只要企穩250日線（20968）之上，仍有條件反覆上試高位，初步阻力位為保歷加通道月線圖中軸21572，下一級阻力為21900至22000。
上電4.2元可吸納
上海電氣（2727）從事設計、產銷電力及核電設備。日本核漏事件後，內地叫停在建及運行中的核電相關項目作安檢。在動力煤價格高企下，火力發電成本大大上升，而且存在污染問題，相信中國發展核電的趨勢不會改變，估計今年上半年有機會重啟核電項目。以現價計算，上電2012年度預計巿盈率約12倍，估值吸引，可在4.20元附近吸納，中線目標4.80元，止蝕3.75元。
筆者客戶持有上海電氣
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士