聯儲局部份委員上周表示有機會加推量化寬鬆措施，加上歐洲央行較早前向銀行體系提供貸款，令市場資金較前充裕，環球股市近日繼續造好，MSCI世界指數今年升近一成，已收復去年9.4%的失地；去年跌近兩成的亞洲區股市彈幅更大，MSCI亞洲（日本除外）指數今年升14.2%。隨着股市累積一定的升幅，投資者揀股要多下功夫，可考慮選擇長線回報較佳的亞洲高息股。
由於部份亞洲區上市的公司屬於家族生意，即使公司已經掛牌上市，為了維繫家族各主要股東的關係，管理層往往選擇派發較高的股息，所以93%的亞洲區公司均有派息。過去13年，亞洲企業平均派息率約3厘（見圖），保持穩定。亞洲國家或地區例如香港，一般都不會對企業派發股息徵稅，更有利公司派發高息。
投資者可能會認為投資債券亦可收取票息，作為穩定的收益。值得留意的是，亞洲股票的派息一般高於區內債券的孳息率，例如九成半的港股派息較政府發行的債券收益率為高，而新加坡及台灣上市公司，派息率優於政府債券的比率亦達91%。
派息率勝政府債券
一般來說，財政較為優厚以及現金較充裕的公司才會派發股息。自1998年，亞洲區公司負債比率持續下降，由高峯期超過八成，降至現在的約三成。一方面，亞洲經濟高速增長帶動企業盈利上升，減低公司負債；另一方面，去年開始亞洲企業的資本性開支減少，亦令手頭現金較為充裕，有助減低負債水平及派發股息。2010年，亞洲區（除日本）企業派息約580億美元，花旗分析員預期，派息仍會繼續上升，2011年及2012年有機會分別達到1750億美元及1790億美元。
隨着低息環境持續，加上亞洲的基本因素維持穩健，花旗分析員看好亞洲股市今年的表現，預期MSCI亞洲（日本除外）指數有機會挑戰600點，較現價約有一成半的潛在上升空間，當中亦較看好派發高息的股票。
張敏華
投資策略及研究部主管
Citibank環球個人銀行服務