【本報訊】本地證券行生意難做，放債融資成新出路！由楊受成愛女楊玳詩掌舵的英皇證券（717）日前披露，放債1.5億元，借款人並以上市公司股份作抵押，有券商直言，放債生意毛利極高，加上有股份作抵押，生意實大有可為，預期在銀行信貸體系不輕易放鬆，券商會持續放債，遇上市況波動，殼主隨時易手。記者：石永樂
根據英證的公告，該行向借款人貸款1.47億元，用作收購一上市公司股份，而抵押品除了被收購公司的股份，還包括借款人於英證的孖展戶口之所有證券，但未有透露貸款息率。
英證借貸額超資產8%
以經紀業務為主要收入的英證是次罕有披露放債詳情，主因借貸額已超越公司資產值8%，但其實至去年9月底年度，英證的放債與融資收入就大增35%，增佔總收入31%，相對期內英證的經紀收入只增長15%，公司亦表明，會把握良機加速擴充借貸業務及二按貸款，以帶來穩定收入來源。
要數放債多的券商，一定非天行國際（993）莫屬，單是去年下半年，該行已先後公佈9次貸款交易，貸款金額由3000萬元至1億元不等，一共貸出6.51億元，是公司昨日市值的1.38倍，絕大部份都有上市公司股份作抵押，部份如人和商業（1387）、嘉輝化工（582）等，年息最高的竟達36厘！跟2010年11月貸出1.05億元時所收的1厘年息，有極大分別。
去年下半年股市交投勁縮，證券生意確十分難做，加上去年的銀根極度短缺，券商加大放債生意確是一條出路。「一般證券行靠賺佣一定維唔到皮，打和已經好好。」資深證券業人士指，「如果（券商）老闆資本夠厚，就梗係作放債啦！」他表示，券商多要求以股票作抵押，當中又以公司控股權抵押較受歡迎，「以殼價3億元計按一半，借款額1億元多，所以一般券商的貸款都不會超過2億元。」
須看抵押股份評級
至於是否任何股票都可抵押？業界人士指，一般放債券商都會看抵押股份的信貸評級去批放貸，但亦有些「易話為」的券商就不看評級，當然條件亦較辛辣。
業內人士又指，不是每家券商都有「實力」做放債，首先老闆一定要資本實力雄厚，其次多是老闆可主導公司，「話借就借」，另外要一定江湖地位，「如果你斬咗個債仔倉，債仔分分鐘上門找侮氣，點算？」他預期，今年銀根難以鬆綁，一樣會周街債仔，「若果個市一跌，券商斬倉，個殼就咁易手，然後再賣畀內地有錢佬，到時可憐的就係班小股東。」