東亞銀行（023）業績遜預期，券商雖維持評級，股價難免滑落，昨已轉升，仍遜大市。
東亞去年盈利43.58億元（上半年27.11億元，下半年16.47億元），增長3.2%，每股盈利1.96元，末期息51仙，全年股息維持94仙。下半年盈利低於上半年39%，主要是交易盈利及投資公平值變動，及上半年減值損失回撥。
去年貸款增8.4%，存款增12.6%，貸存比率由69.8%降至67.2%，息差收窄3個基點至1.75%，淨利息收入增22.8%，服務費及佣金淨額增13.6%，連同其他非利息收入則跌3.7%，成本收入比率由62%升至62.9%，經營盈利增11.8%。出售金融資產盈利跌73.6%至6200萬元，重估投資物業盈利減少5%至4.04億元。
上述數據已包括內地業務，表現較佳，貸款增11.7%，存款增23.2%，貸存比率由72%降至69.2%，已符合低於75%的規定，息差2.5%，淨利息收入增42%，非利息收入增53.6%，經營支出增28.5%，減值損失由1200萬元增至1.6億元，稅前盈利增71%至24億元，佔整體稅前盈利42.5%，反映內地以外業績下跌11%。
內地業務難大增長
內地貸款減值比率雖只0.09%，但已大增12.4倍，相信貸存比率的限制已利於內地的經營，整體貸款只增8.3%，香港貸款以物業為主，對物業投資放款增2.6%，物業發展增6.9%，住宅物業按揭則跌9.6%。
東亞業績未如理想，主要受金融市場影響，香港息差收窄，貸款需求疲弱與經營支出增幅較大，都是因素。核心資本充足比率9.4%，低於上年底的9.8%，或將繼續出售非核心資產或集資，而平均股本回報率由10.1%降至9.47%，未如理想，預料今年內地將無強勁增長，整體業績受壓。
東亞昨收29.90元，PE15.2倍，息率3.14%，PB1.3倍，展望不樂觀，預期表現遜大市，若國浩（053）續增持，對股價有支持。
齊明