上周恒指最高21053，收市20783，比前周微升27點。恒指上周高位與2011年10月4日低位16170比較，上升了4883點，上升幅度30%。
2012年2月8日上午7時12分，筆者發出一封極具爭議性的電郵，標題：「沽貨離場」。原文如下：
「道指最高12903，收市12878，兩者都創2008年後的新高。美股習慣於月圓之夜附近見底，昨晚是龍年第一個『滿月』，美股竟然創近期新高，可能屬於「周期大換腳」（CycleInversion），利淡後市。
股市存憂四理由看淡
另一個警號，2012年美股持續上升，但成交量比2011年同期下跌了接近20%。總而言之，環球股市危機四伏，適宜沽貨離場。」
電郵發出後，筆者收到眾多電話及電郵，詢問筆者為甚麼看淡。
2012年2月8日下午9時19分，筆者發出另一封電郵：「我為甚麼看淡」，解釋看淡的理由。原文如下：
「第一，恒指由2011年10月初回升至今，只呈現了3組上升浪，可能屬於反彈性質的調整浪。
第二，由2011年10月4日至今，恒指已回升了19個星期，根據28周低位循環周期分析，在周期的末段，恒指下跌的可能性較大，見附圖一。以風險/報酬比率衡量，不利於持有股票。
第三，2012年1月6日筆者曾發出短訊指出：「A股已於當日見底」。恒指也由當時展開最近的一段升浪。倘若1月6日購入恒指19000點認購期權，獲利可能超過5倍。
第四，2012年1月13日《蘋果日報》的散戶指數下跌至「-32.83」，是前所未見的低紀錄。以相反理論分析，當時筆者指出恒指可能急升，預期的升勢已經兌現。」
2012年2月11日凌晨2時，筆者發出的電郵是：「魯賓尼股市指標」。原文如下：
「魯賓尼（Roubini）及羅新保（Rosenberg）都是著名的大淡友，最近魯賓尼轉為好友，可能是股市見頂的最佳指標，見
http://www.businessinsider.com/提供的附圖二。」
4月或有低吸機會
總結：任何市場都不會永遠上升，也不會永遠下跌，今年4月可能是另一個入貨的良機。西線無戰事，正好積極籌備筆者的「ProjectParadise」（快樂工程），到內地巡迴講學，與投資者討論如何迎接「A股看升30倍」千載難逢的長期投資機會。
免責聲明：以上分析，只供參考。投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本欄隔周一刊出