港股上周曾經升穿250日線後回落，惟滬綜指維持窄幅上升格局，像上周五滬綜指先跌後靠穩，連續四星期錄得升幅。
滬綜指升上2300點後，升勢似乎有所放緩，而且近期亦有影響滬綜指走勢的負面消息出現，如內地上月通脹超預期，以及有內銀股盛傳將會配股等，即使近期流入A50（2823）好倉的資金較淡倉多，但滬綜指升至高位後遇上阻力的機會或會逐步增加，投資者或需留意相關風險，或會拖累A50走勢，而A50在上周五已率先跌逾2%收市。
如想通過衍生工具作A50部署，免除引伸波幅考慮的牛熊證或較划算，而且敏感度亦較高，看淡選擇有A50熊證60468，收回價12.30元，今年12月到期，實際槓桿8.7倍，換股比率10兌1，即是正股下跌1格，熊證理論價將升2格。如相信市場資金流看法，認為A50有望止跌回升，可考慮A50牛證60469，收回價10.80元，今年12月到期，實際槓桿11.2倍，換股比率10兌1，即正股上升1格，牛證理論價格將升2格。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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