大市回暖，多隻二三四線股仔突然狂升，包括去年大跌的醫藥股。正如早前提過的四環醫藥（460），早年以高PE上市後其實生意照做，業績亦未見大幅倒退走樣，只是市場資金抽乾，醫藥股高PE不再，市場只願給予單位數PE以應對藥價下跌的風險，好股亦要捱沽。
二三線股追落後
藥股跌得有幾慘烈，不妨睇埋隻利君（2005），2010年9月時炒上3.16元，跌至2011年9月已低見0.71元，勁插77%，對於一間過往3年盈利持續高增長的公司實在難以想像。預計明年盈利僅增20%，PE跌至8倍，當炒到醫療板塊，利君終於稍有反應。
股市就是如此癲喪，去年喪跌的股票今年翻生機會頗大，至少在這一轉升市中，二三線股升幅應可追回早前大市的升浪。另一喪跌股是中國無線（2369），2010年底時曾升至5.80元，去年9月低見1元以下成為毫子股，波幅高逾83%。
中國無線專門產銷較低檔次手機，過去3年營業額持續以倍數上升，去年達46億元，今年中期亦有30億元，只是手機毛利率下跌令盈利追不上來，股價亦由天堂跌落地獄，最近某證券行探訪公司後撰寫報告，估計司2011年智能手機出貨量達1100萬部，由於下半年推出了多款較高檔次手機，營業額可增至77億元，遠高於市場平均預期的70億元，但毛利率仍然受壓，因此純利只能較市場預期稍高。管理層對2012年前景相當樂觀，以預測PE約6倍，仍有相當水位炒上。
歐陽風