澳門博彩業收入增長速度令人咋舌,但是隨着賭牌越來越接近到期的日子,準備要到路氹建設新賭場項目時,便傳出最遲起步發展,賭牌尚餘8年時間到期,市場佔有率最細的美高梅中國(2282),當發展新的項目時,在尋求融資時或會面對困難。
瑞信料澳博增派息率
話雖如此,賭牌期限至2022年才到期的新濠博亞(6883),則在應付路氹StudioCity(前稱星麗門)的項目發展方面,正尋求20億美元(約156億港元)融資,當中貸款部份佔12.5億美元,餘額則為債券融資。因此賭場公司尋求融資方面,並非一面倒遇到困難。有關項目的發展費,據稱會超過25億美元(約195億港元)。該公司最後一次在資本市場融資,時為2011年,當時涉資12億美元。
事實上,包括澳門六間賭場持牌人,均部署到路氹新的度假區,物色發展機會。過去一段時間,除了澳門博彩(880)及永利澳門(1128)一方面賺取收入,另一方面派息,令大小股東齊受惠,其他四間公司都偏向累積子彈及保留現金流,及將債務期限延長。直到最近,金沙中國(1928)才宣佈派發中期息。
摩根大通發表報告,指金沙中國派發中期息後,有機會進一步於全年度派末期息,令全年度的每股股息達1元至1.2元,股息回報率約4厘。該行預期,當路氹金沙城中心開業後,金沙到2013年度便產生營運現金流30億元,足夠應付未來派息及新項目所需。
瑞信則預期,美高梅有可能宣佈派發股息,並且認為澳博有機會提高股息派發率,此舉有助澳博收窄與同業的估值差距。