在「一月效應」下，恒指全月走勢強勁，一月份升近2000點，看似有機會扭轉去年股市劣勢，今年來個大反彈。然而，數據顯示，恒指1月表現未能帶來任何全年指標。
美股關聯性較強
過去十年，全年港股走勢跟一月份走勢僅得5次脗合（見上表），機會率猶如擲公字，亦即欠缺指標性，過去3年表現更恰恰相反，無路可捉，所以今年一月大市強勁，未必能利好全年表現。
不過，「一月效應」的「發源地」美國則有較強的關聯性。
2002年至今，一月份的道指走勢跟全年表現有7成機會相同，十年間美股1月份4次上升，往後全年表現皆同步上升，美股1月份表現對全年影響甚具啟示。
「一月效應」由美國經濟學家兼投資銀行家SidneyB.Wachtel發現，統計顯示美股一月的升幅通常會升，而升幅較其他月份多，一般解釋是稅務安排、員工年終花紅等原因導致一月份股價上揚。