(1)今日大年初一，恭賀各位新春愉快，大吉大利，投資豐收！
歲晚期間，最矚目新聞之一，是內地春運進入高峯期，春節前15天與節後25天，海陸空交通為全年最旺時段，航空股的表現亦備受關注。從中發掘強勢航空股，看好東方航空（670），目標4.13元，預期上升量度達45%。
內地三大航空企業均在港掛牌，市值最大是中國國航（753），其次是南方航空（1055），最小是東航。所謂「小即是美」，通常反彈空間會勝過「龍頭」。
彈幅領先同業
就以最近一個反彈浪為例，東航由52周低位2.10元反彈，到兔年歲晚收市，累積升幅35%，跑贏南航彈幅31%與國航升幅28%，盡顯「小即是美」的魅力。
東航由2010年10月高峯5.38元降至去年10月谷底2.10元，累積跌幅達61%，大過南航同期跌幅49%與國航58%，也可能是反彈較急較勁導因之一。在三大航空股預測PE與PB水平十分接近的情況下，博「跌得重、彈得快」的理論驅使下，令公眾傾向先買東航的現象亦足以支持其股價產生「領頭羊」效應。這現象預期在春運的下半場會延續下去，因此東航在春節假後的3個星期內，走強可期。以累跌幅度計黃金比率彈幅，目標4.13元。
東航另一有利升因，是A/H折讓為三大之最。假前東航收2.84元，無升跌，A股（滬600115）收4.18元人民幣，A/H折讓44%。南航A股（滬600029）則升0.6%，收5.20元人民幣，A/H折讓37%。國航A（滬601111）因召開股東大會，假前暫停掛牌，以前收7.00元人民幣計，A/H折讓28%。
航空業穩定增長
東航與其他兩航的上升動力，基本還看盈利因素。東航經2010年度（12月年結）盈利大增28.4倍後（南航增16.6倍、國航只增1.5倍），2011年上半年盈利22.79億元（人民幣．下同），增29.5%，稍遜南航增幅33.4%，卻勝過國航的倒退12%。
根據最新數據，東航2011年首三季盈利，以中國會計準則計算，同比增13%至57.6億元，進度或略遜前兩季，但東航上周公佈最新營運資料，2011年總載運量達6868.17萬人次，增長5.9%。
以此推算，東航2011年全年盈利預測達47億元，較上年度微減5.2%，每股盈利0.417元，折約0.509港元，現價預測PE5.6倍，與南航的5.7倍相若，但較國航的6.8倍，則有17%折讓。
燃油價格一直關係航空企業的盈利表現。東航去年首三季有4.33億美元收益來自燃料對冲工具。如果在這方面處理得宜，往往是盈利及股價表現的「催化劑」。
內地航空企業另一優勢是來自中央政府的支持，加上中國富起來，國民出外旅遊日增，足以推動航空業保持穩定增長。
中國光纖 技術向好
(2)本欄去年9月曾推介的中國光纖（3777），兔年最後一日有突出表現，升8.7%，收1.13元，技術向好，目標價調升至1.54元，博升36%。
上次在0.96元推薦中國光纖，設目標價在1.32元，預期可返回去年7月掛牌首日高位，結果經一番波動後，於同年12月8日升至1.28元，累升33%。今次回至0.88元再返升途，上周五以大陽燭重越10日線兼突破下降軌，走勢強勁，成交且配合大增2.2倍至1206萬股，MACD重現「雙牛」威力，以量度計，可升越上次高位1.28元，並再漲20%至1.54元。
料全年盈利增21%
中國光纖業務為產銷光纖活動連接器，同業昂納光通信（877）現價預測PE10.7倍、PB1.25倍。2010年度（12月年結）上半年，中國光纖營業額與盈利分別增加58%與7%。預測全年盈利有21%增長而達2.2億元（人民幣．下同），每股盈利0.181元，折約0.22港元，現價預測PE僅5.1倍，比昂納光折讓52%。
中國光纖為內地最大連接器生產商，應享有較高PE與PB，而計至去年6月底，每股NAV0.764元，折約0.93港元，現價PB為1.20倍，理論上應在昂納光之上。
高彰坡