內地公佈2011年第四季經濟增長達8.9%，高於巿場預期，消除了投資者對內地經濟步入硬着陸的疑慮，刺激中、港兩地股巿於農曆新年假期前一個星期大幅上升。筆者相信投資者最關心的是港股能否於龍年首個交易日開出紅盤？
根據過往傳統，每逢農曆新年前夕，內地流動性都會緊張起來；今年也不例外，即使人行在上周二透過向商業銀行購入國債的「逆回購」操作，變相向市場釋放約1690億元人民幣的14日短期資金，可是仍未能緩和巿場的流動性緊張。上海銀行同業隔夜拆息（SHIBOR）於上周三突破8厘關口，高見8.1667厘，創下4年多以來新高。因此，筆者對滬綜指於上周三出現1.4%的跌幅並不感到意外。
筆者反而對港股在內地股巿回調的情況下仍能表現堅挺感到喜出望外，足以證明港股的巿底頗強。農曆新年假期後，巿場對資金的需求降低，將有助SHIBOR回落至3.5厘至4厘的正常水平，成為內地股巿於龍年首個交易日開出紅盤的有利條件。雖然內地股巿要1月30日初八才復巿，但是在炒作內地股巿能開出紅盤的憧憬，已可為中資股增添上升動力，利好港股初四開出紅盤。
筆者發現投資者已轉守為攻，多隻去年表現較佳的防守股份如中電（002）、電能實業（006）、聯通（762）及中電信（728）近期均成沽售對象，換碼至內銀、內房及資源股等進攻型股份，可見投資者對市況已重拾信心，後市可看高一線。由於恒指已升至周線圖保歷加通道上軸，短線遇到初步阻力，筆者預期恒指在20000點整固完成後，可上試9月初的高位20900/21000點，開出紅盤機會頗高。
吉利2.1元可吸
吉利汽車（175）今年的初步銷售目標為46萬部，較去年全年銷售增長近8%。由於集團今年有新車款推出，筆者對集團今年銷售量達標有信心。事實上，集團去年12月份銷售數量為4.78萬部，較去年11月份的銷售數量回升7.3%，可見銷售情況有改善。以現價計算，2012年度及2013年度的預計巿盈率分別7.6倍及6.4倍，2012年度及2013年度的預計巿賬率分別1.15倍及1.05倍，估值偏低，具留意價值。投資者可考慮在2.10元吸納吉利汽車，中線目標2.50元，止蝕1.90元。
祝願各位讀者龍年投資得心應手、身體健康、萬事如意、股運亨通！
筆者客戶持有吉利汽車
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士