衍生創富:時間值流失風險須注意

衍生創富:時間值流失風險須注意

農曆年假期長達4天,而本周只有兩個交易日,在這些佳節參與認股證時,特別要留意引伸波幅變化及時間值流失之影響。不少認股證的引伸波幅已呈跌勢,對認股證價格或構成負面影響,在參與前要考慮相關資產的變化幅度,能否抵銷引伸下滑所帶來的影響。
就引伸波幅而言,恒生指數以至部份活躍相關資產之認股證均出現持續跌勢,其中恒指認購證平均引伸波幅從去年12月9日高位約29.5%一直回落,至上周四(19日)約為22.9%,個多月內下調超過6個波幅點。引伸波幅可升可跌,對認股證影響不是一面倒負面,但面對長假期時,時間值消耗卻是不利因素。要得悉某隻認股證的時間值流失速度,可參考每日時間值消耗數據。假設其他因素不變,將時間值消耗百分比乘以輪價,便可得悉該認股證每日時間值流失金額。認股證越接近到期日,其時間值流失將越快,價外證時間值流失亦較價內證為多。

麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部