回報較穩買內地人債 勝債券基金

回報較穩
買內地人債 勝債券基金

關子宏表示市場對人民幣債券需求殷切,單看本港發展只有1年多的點心債市場,去年發行總額已達300億美元,而已發展了10年有多的亞洲美元債券市場,去年淨發行規模(扣除贖回金額)亦只是300至400億美元左右!而中國債券市場至今規模逾20萬億元人民幣,佔全球債券市場的20%,過去3年平均增速為15%。

收益率可達6厘

相較於本港市場可供認購的環球高息債券基金和亞洲債券基金,關子宏認為RQFII投資於內地債市更有優勢。他解釋人債市場的回報率更為穩定,因為其他兩種債券基金均面對外幣滙率風險,而且投資高息債券比重較高,波幅較大,08年金融風暴期間回報跌幅最多達10%;而人民幣債券發行體屬較為高質素公司,信貸風險較低,以母公司嘉實旗下內地債券基金為例,期內跌幅最多1至1.5%。
至於與本港發行的點心人債比較,他表示RQFII息率亦略為吸引,據滙豐CNH點心債市的收益率為3.5至4厘,內地債市過去數年的平均收益率則為6厘或以上。他又認為RQFII對點心債市場衝擊不大,因為RQFII市場受額度所限制,至今只有200億元人民幣。