中港股市經歷慘淡的2011年後，上周靠中央重新打救。溫家寶總理一聲令下，央企火速行動齊齊掃貨，成交迅即翻生。阿爺射住，A股小陽春乍現，H股指數上周反彈6.5%，個別二三線中字股，反彈幅度更加超過一成。正所謂寧買當頭起，春節前人行有機會放水，大家不妨吼實績優央企股、資源相關股以及滙金例牌掃貨的內銀股，短炒密食當三翻，新年前或有意外收穫。
績優央企股 估值夠吸引
去年A股面對信心危機，股民越跌越慌。不過上周多間央企「荷槍實彈」撐場，跟從溫總指示，大舉入市，增持潮一觸即發，市場氣氛由極度悲觀轉為樂觀！截至去年11月，央企共有117家，相關H股亦約有40隻，要尋寶可從國策受惠程度及估值兩方面着手。
中交建業務最全面
「十二．五」規劃中，發展基建及七大新興戰略產業為中央施政重點。鐵道部部長盛光祖早前透露，今年全國固定資產投資達5000億元人民幣，雖略低於市場預期，但金額仍舉足輕重，鐵路基建股料可受惠。
當中，中交建（1800）業務最全面，涵蓋港口、碼頭、公路、橋樑、鐵路、隧道、市政工程等基建，盈利有保障，抗跌力較中鐵（390）及中鐵建（1186）為高。
估值上，中交建亦頗吸引，彭博資料顯示，中交建今年預測市盈率僅6.7倍，與中鐵（6.4倍）及中鐵建（6倍）相近，股本回報率更達17%，且業務前景理想，央企增持機會較高。
內地七大新興戰略產業包括新能源及節能環保等範疇，最受惠央企要數東方電氣（1072）。去年中期業績顯示，集團的高效清潔發電設備及新能源業務佔總營業額逾9成，純利更按年大升53%，比較同業優勝。
估值方面，東方電氣今年預測市盈率為11倍，股本回報率高達25%，盈利前景佳，獲增持的機會較大。
資源相關股 盈利可憧憬
踏入2012年，油金等大宗商品價格升不停，造就多隻資源股大幅跑贏，現在加上A股小陽春的這一趟順風車，大型資源股短線炒一轉的值博率較高，當中以石油股強勢不可擋，煤炭股可追落後。
油企受惠減暴利稅
油價自去年10月初扭轉弱勢，由每桶75美元水平大升34%至逾100美元，油股隨即起飛。中石油（857）、中石化（386）及中海油（883）在油企的暴利稅起徵點上調至55美元後再發力，今年全線升約一成，在能源價格市場化的憧憬下，市場普遍估計升幅未止，惟因漏油事件而遭索償逾2.4億人民幣的中海油，高追則要留神。
不過，去年同樣受消息拖累的中煤（1898）卻出現轉機，中煤去年受礦難停產消息拖累而大幅跑輸，全年勁瀉31%，惟滙豐證券卻認為，集團新礦場在今年復產後將有助盈利回復增長，股價有機會發力追落後，更估計股價潛在升幅達兩成。至於龍頭神華（1088）今年累積升幅僅約3%，跑輸同業，若A股持續發力，隨時從後跑上。
其餘鋼鐵類板塊的央企中，鞍鋼（347）早前要求集團及母公司的高級管理人員，在今後6個月內買入深圳上市的鞍鋼A股，以「民兵」響應溫家寶的號召托市，即使效果有限，但已為市場注入強心針。另外，市場普遍看好鋁價，中金早前更發表報告指鋁價在今年較銅更具防守性，亦會成為中鋁（2600）的炒作藉口。
中資金融股 借貸能力增
國務院總理溫家寶發出「提振股市信心聲明」，「國家隊」立即「做嘢」，央企先行增持，市場信心回升，A股隨即反彈，雙重效應下，中資金融股理應最受惠。
中央每次出手，例必撐內銀，「國家隊前鋒」中央匯金過去兩次出手，分別是08年9月買工中建三行及去年10月買工中農建四行。今次阿爺叫陣，再由央企作「側擊助攻」，市場預期匯金會再入市掃內銀，內銀H股上周明顯跑贏。
A股彈 內險股翻生
大行對內銀股態度轉趨樂觀，花旗報告指，去年因政策收緊而令細銀行跑贏同業，今年大銀行會有較佳的盈利增長及確定性，因有較大借貸能力，對不良貸款的敏感度較低，首選工行（1398）及建行（939）。大和指，12月新增貸款達6410億元人民幣，好過市場預期，其中個人及企業借貸都有明顯反彈，表現鼓舞，顯示企業現金水平持續改善。
市場原先預期去年A股跌約25%，將影響內險的「成績表」。資料顯示，內險股10%至15%的投資為股票投資。不過，A股反彈勢令投資A股的內地保險股直接受惠，加上母公司或增持，連日普遍利好內險。摩通計算，A股指數每升10個百份點，便令償付充足率升6至14個百分點，相反亦然。巴克萊報告亦指，內險股核心估值持續有吸引力，壽險股股價相對內涵價值為1.2倍，其中平保（2318）最吸引。然而，大行普遍對壽險股去年盈利悲觀，或對股價構成壓力。
《專家意見》
易升難跌 吼資源股
「港股升勢料持續，基金若贖回情況不嚴重會開始買貨。聰明錢近日積極入市，以淡倉來看，股市易升難跌，料月底升至20000點。建議新年前買入資源股，銅、有色金屬和黃金等都較油價落後，加上美元回落，資金有機會流入商品市場和股市。」
阿爺力撐 內銀跑贏
「經濟氣氛改善，惟市場對港股仍缺乏信心，恒指有望上試19600點至20000點。第一季市場會對銀行業進行重估，憧憬中央放鬆銀根，內銀貸款料有增長，雖然有撥備，但預計內銀股第一季仍然會跑贏大市，首推工行（1398）和建行（939）。」
