去年股市跌到殘，好多板塊更加以「超抵價」發售，不過跌市莫估底，今年首季危機處處，胡亂入市，隨時驚見「更抵價」，無謂農曆年都未過已經成手大閘蟹。黃飛鴻教落，做人要鋤強扶弱，幫助弱勢。同樣道理放諸於熊市，最後極可能只會變成「宇宙最弱」，兼夾真係見底時冇得翻身！去年試過越撈越低，今年寧願鋤弱扶強，跟紅頂白，要買都只揀強勢股，石油及電訊股買咗放心，但受歐債困擾的出口及金融股，只會越買越傷心。
《強勢板塊》
石油石化股 可大放異彩
要數近期最強勢板塊，石油石化股肯定是其中一員。中石化（386）去年逆市彈9.8%，中石油（857）跌4.8%亦跑贏大市，中海油（883）則因漏油事件令股價疲弱，未能作準。展望今年，在地緣政治緊張令油價高企，以及內地成品油定價新機制有望出台的情況下，石油石化三雄隨時大放異彩。
油價短期難回落
中央上周通知，暴利稅起徵點由原來的40美元上調至55美元。花旗隨即發表報告，預計中石油、中石化及中海油少交暴利稅後，全年盈利能分別提升16%、10%及9.5%。巴克萊加入唱好，指中海油和中石油今年至2015年平均盈利，每年能提升5%至7%。
三油股上周打響頭炮，而成品油定價改革更會成為油股中長線呈強關鍵。據悉，新機制涉及兩層面，首先是縮短調價周期，時間由目前22天減少至10天；其次是改變操作方式，發改委不再審批價格調整，將定價權下放到三大油企。
波斯灣局勢持續緊張，期油再度突破100美元關口，市場預期油價短期將難以回落，亦利好油股表現。
中資電訊股 炒iPhone概念
去年最強藍籌板塊，非中資電訊股莫屬，聯通（762）埋單飆47%，榮膺股王；中移動（941）僅跌1.7%，中電信（728）則進賬8.6%，為H指成份股第三位。展望今年，內地智能手機市場方興未艾，電訊商已磨拳擦掌，搶佔這塊「肥豬肉」，當中聯通可越戰越勇，中移動則屬穩陣收息之選。
中移防守性強
本周五（13日），iPhone4S將在內地等21個城市開始銷售，最低售價為4988元人民幣，較水貨略低，相信有望趕及農曆新年前，掀起新一輪換機買機熱潮。聯通11月3G新客達338萬戶再創紀錄新高，市佔率首次突破40%，今年首季有望再藉4S再下一城，進一步搶客。技術上，聯通採用國際廣泛應用的WCDMA制式，對上客及數據用量均有助益。除iPhone外，Android手機亦成為聯通3G上客的必殺技。
另一邊廂，雖然中移動市佔率緩降，但11月已完成年初定下的3G上客目標。近年中移動已變身為穩定高息的公用股，防守性亦最強。
《弱勢板塊》
歐債高危股 恐難逃捱沽
歐債危機令去年下半年環球市況風雨飄搖，隨着歐洲央行去年底公佈向歐洲銀行進行長期再融資操作（LTRO），合共借出4890億歐元，市場暫時得到短暫平靜。不過，這場風暴沒完沒了，意債息率重上7厘警戒線樓上，惠譽剛降匈牙利主權評級，隨着今季為歐洲多國贖債高峯期，與歐洲相關股份，肯定捱沽，弱勢難扭。
思捷銷售勢放緩
與歐洲關係密切的思捷環球（330），逾八成收入來自歐洲，管理層坦承歐洲銷售疲弱，短期難扭轉銷售放緩勢頭。去年重挫73%，成為最樣衰藍籌的思捷，據彭博綜合券商預測，集團今年度盈利預測僅4.28億元，每股盈利0.346元，預測市盈率達30倍，遠高於恒指目前的8.5倍，潛在下跌空間很大。再者，思捷被剔出藍籌只是時間問題，屆時指數、長倉基金齊齊掟貨，就算唔沽空造淡，都應清貨離場。
滙豐控股（005）是另一隻受累歐債高危股。截至去年9月，滙控持有歐豬主權及政府債券資產55億美元，危機一日未除，滙控肯定無運行。
本港地產股 未到反彈時
恒生地產指數去年瀉24%，但樓價竟升一成，投資者倘以為地產板塊遭過份拋售，膽粗粗入市，恐怕言之尚早。市場普遍共識，樓價調整勢在今年正式爆發，觀乎地產商在成交低迷下，由去年底持續至今年初的「散貨」行動、「空軍」不停轟炸，及政府未有計劃修訂額外印花稅（SSD）措施，地產股現非博反彈時機。
施永青：樓價「跌硬」
去年新世界（017）跌足五成，恒隆（101）、恒地（012）、新地（016）及長實（001）等巨頭全線滑梯式下跌兩至四成，風光不再。即使累積一定跌幅，但淡友近日仍發力沽空地產板塊，相對跑贏的信置（083）截至上周五止沽空比率已連續6個交易日超越三成，反映此板塊難言見底。
淡友的確不乏造淡理由，多間大行均估計，今年才是樓市調整最黑暗的時候，中原集團創辦人施永青預言今年樓價「跌硬」，全年跌逾一成，美聯主席黃建業亦指會睇得保守，樓價調整少少，交投再少兩成。昔日內地客大手掃貨豪情漸減，弱勢地產股恐怕低處未算低。
《專家意見》
低吼強勢股
康宏證券及資產管理董事黃敏碩：
「弱勢股吸引力低，反彈空間有限，部份可能會像早前航運股出現超賣而借題發揮，但實際推升空間有限。強勢股宜低吼，電訊設備股今年需求料轉強；另外石油股較看好石化類。」
弱股或反彈
時富資產管理董事總經理姚浩然：
「鋤強扶弱還是再買強勢股，要睇時機，今年第一季投資者仍未太有信心，選歐洲敏感度較低及防守性高的股份。但到第二季，預期內銀銀根放鬆，之前較弱股份可能會有反彈。」
